研究周报-绿色金融与新能源

沪镍

• 基本面：宏观政策预期与消息面共振扰动镍价，预计区间震荡运行。印尼镍矿政策频繁，但影响有限。
• 现实面：镍矿支撑走弱，精炼镍库存持稳，镍铁库存偏高但边际补库带动轻微修复价格。
• 库存变化：中国精炼镍社会库存增加，LME镍库存减少。
• 后市观点：预计镍价呈现多空博弈的区间震荡运行。
• 关键数据：中国精炼镍社会库存39114吨，LME镍库存203922吨。

不锈钢

• 宏观情绪：钢价边际方向受宏观情绪主导，现实基本面逻辑弹性较差。
• 现实面：供给侧政策预期对商品形成提振，但趋势性上行需具体政策指引。印尼高成本镍铁利润受挤压，或影响镍铁产量。
• 供需：不锈钢供需呈现双弱格局，负反馈传导至供应下滑，库存略有去化。
• 库存变化：钢联不锈钢社会总库存1118586吨。
• 后市观点：预计盘面跟随宏观情绪方向，基本面给予区间震荡的逻辑。
• 关键数据：钢联不锈钢社会总库存1118586吨。

碳酸锂

• 价格走势：碳酸锂主力合约快速拉升，期间伴随大幅回落。
• 供需基本面：库存延续增加，反内卷对产量影响的分歧较大。
• 供应：锂精矿价格上涨，外采锂矿的盘面套保利润扩大。
• 需求：下游在当前高价下采买意愿较弱，市场成交明显减少。
• 库存：碳酸锂社会库存总量延续增加，期货仓单数量增加。
• 后市观点：多空分歧较大，预计价格宽幅波动。
• 关键数据：碳酸锂社会库存143170吨，期货仓单数量11996吨。