AI行业周观察：特斯拉二季度业绩下滑 谷歌TOKEN使用量大幅提升

海外市场行情回顾

• 截至7月25日，海外AI相关个股行情表现稳定。
• 聊天助手类AI应用活跃度方面，Perplexity环比小幅增长，国内应用Kimi因新模型K2发布活跃度大幅提升。
• 阿里通义千问推出Qwen3-235B-A22B-Instruct-2507-FP8新版本，长文本处理能力提升至256K。
• OpenAI宣布ChatGPTAgent功能全面开放，实现多步骤复杂任务自主完成。
• 谷歌实验室推出无代码AI应用开发工具Opal，降低AI开发门槛，在美国地区限定公测。

Google FY25 Q2业绩点评

• GoogleFY25 Q2业绩强劲，调整后每股收益2.31美元，剔除TAC后营收817亿美元，均超预期。
• 广告收入713亿美元，搜索收入541亿美元，YouTube广告收入98亿美元，AI技术推动平台变现效率提升。
• 云业务收入136亿美元，同比增长32%，成为新的增长引擎。
• 大幅上调2025年资本开支至850亿美元，主要用于AI技术基础设施建设，约三分之二投入服务器。
• CFO表示2026年CapEx可能进一步增长，以应对持续扩张的市场机会。

特斯拉二季度财报表现不佳

• 特斯拉25年二季度营收224.96亿美元，同比下降12%，净利润11.72亿美元，同比下降23%。
• 汽车业务营收166.61亿美元，同比下降16%。
• 业绩下滑主要受美国电动车补贴政策取消、新关税施压及马斯克政治行为影响。
• 特斯拉将继续通过软件升级改进自动驾驶系统，预计FSD模型参数量放大约10倍。
• 能源业务表现强劲，Megapack产能快速扩张，Powerwall部署创纪录。
• 特斯拉正在演进Optimus机器人，将汽车AI推理优化技术移植到Optimus上。
• Robotaxi和Optimus是特斯拉未来关注重点，但短期内对财务影响有限。

风险提示

• 芯片制程发展与良率不及预期。
• 中美科技领域政策恶化。
• 智能手机销量不及预期。