综述
短期跟随大宗回调，中期步入震荡格局。
丁二烯基本面
- 供需定价阶段：丁二烯目前处于供需定价阶段，与原料端相关性较低。
- 供应端：
- 丁二烯产能持续扩张，速度和幅度阶段性快于下游各产业链，主要配套下游ABS、SBS、丁苯及顺丁行业扩张。
- 中国丁二烯周度开工率波动在45%-85%之间。
- 预计2024-2025年丁二烯产量将逐步提升。
- 需求端：
- 顺丁橡胶及丁苯橡胶开工检修情况对丁二烯需求有直接影响，开工率波动在40%-85%之间。
- ABS及SBS基本面显示，ABS聚合物周度开工率波动在20%-70%，ABS聚合物日度净利润波动较大。
- 库存端：丁二烯周度企业库存波动在7000-32000吨之间。
合成橡胶基本面
- 顺丁橡胶供应：
- 中国高顺顺丁橡胶周度产量波动在10000-35000吨之间，日度开工率波动在40%-85%。
- 中国顺丁橡胶日度理论生产成本波动在500-3000元/吨之间。
- 顺丁橡胶月度进口数量波动在5000-50000吨之间，周度表需波动在5000-45000吨之间。
- 顺丁橡胶周度企业库存波动在2000-14000吨之间。
- 顺丁橡胶需求：
- 山东省全钢胎库存波动在10-90天之间，国内轮胎半钢胎开工率波动在40%-80%之间。
- 研究结论：
- 丁二烯短期跟随大宗回调，中期步入震荡格局。
- 丁二烯供需关系阶段性宽松，价格受下游需求及库存影响较大。
- 顺丁橡胶供应充足，需求端受轮胎行业景气度影响，价格波动较大。
