宏观经济宏观周报：本周高频指标加速回升，投资和房地产表现较优

周度观察

• 高频指标加速回升，投资和房地产表现较优。国信高频宏观扩散指数A维持正值，指数B继续回升，显示经济增长动能环比加速上行。房地产、投资领域景气有所回升，消费领域景气有所回落。
• 基于国信高频宏观扩散指数对资产价格进行预测，显示当前国内利率偏低，上证综合指数偏高，预计下周十年期国债利率将上行，上证综合指数将下行。

一、经济增长高频跟踪

• 国信高频宏观扩散指数A为0.29，指数B录得98.5，指数C录得-4.6%（+0.4pct.）。
• 投资相关分项中，焦化企业周度开工率、螺纹钢产量上涨，水泥价格指数下跌，投资景气有所回升。
• 消费相关分项中，PTA产量基本保持不变，全钢胎开工率下跌，消费景气有所回落。
• 房地产相关分项中，30大中城市商品房成交面积、建材综合指数上涨，房地产领域景气有所回升。

二、周度资产价格

• 十年期国债收益率预测值与实际发生值的偏差为56BP，表明国内利率与国信宏观扩散指数所捕抓到的国内基本面情况偏离较大。
• 预测下周十年期国债收益率将上行，上证综合指数将下行。

三、CPI高频跟踪

• 食品价格小幅下跌。农业部农产品批发价格200指数拟合值较上周小幅下跌0.1%。肉类、蛋类、禽类价格上涨，蔬菜、水果、水产品价格下跌。
• 非食品价格下跌。非食品综合高频指数较上周下跌0.8%。黄金价格上涨，柴油、中药、建材价格下跌，电子产品价格基本不变。
• 预计7月CPI食品环比约为0.5%，CPI非食品环比约为0.5%，CPI整体环比约为0.5%，CPI同比持平上月的0.1%。

四、PPI高频跟踪

• 7月中旬流通领域生产资料价格总指数较7月上旬上涨0.4%。
• 流通领域生产资料九大产品类别中，黑色金属、化工产品、煤炭、农业生产资料、林产品价格上涨，有色金属、石油天然气、非金属建材价格下跌，农业生产资料价格基本保持不变。
• 预计7月PPI环比约为零，PPI同比回升至-3.4%。

风险提示

• 海外市场动荡，存在不确定性。