宏观经济宏观周报：高频指标运行稳健，消费表现相对较优

核心观点

• 高频指标运行稳健，消费表现相对较优。
• 国信高频宏观扩散指数A由正转负，指数B季节性回落，指向国内经济增长动能运行稳健。
• 基于国信高频宏观扩散指数对资产价格进行预测，显示当前国内利率偏低，上证综合指数偏高，预计下周十年期国债利率将上行，上证综合指数将下行。

关键数据

• 基础数据：固定资产投资累计同比3.70%，社零总额当月同比6.40%，出口当月同比4.80%，M2同比增长7.90%。
• 国信高频宏观扩散指数A为-0.14，指数B为98.1，指数C为-5.2%。
• 投资相关分项：焦化企业周度开工率、螺纹钢产量及水泥价格指数下跌。
• 消费相关分项：PTA产量、全钢胎开工率上涨。
• 房地产相关分项：建材综合指数上涨，30大中城市商品房成交面积下跌。
• 食品价格：肉类、蔬菜、水产品价格上涨，蛋类、禽类价格下跌，水果价格基本保持不变。
• 非食品价格：黄金、柴油价格上涨，中药、建材价格下跌。
• 6月下旬流通领域生产资料价格总指数上涨0.1%。

研究结论

• 经济增长：高频指标运行稳健，消费领域景气有所回升，房地产领域景气基本保持不变，投资领域景气有所回落。
• 资产价格：国内利率仍偏低，上证综合指数偏高，预计下周十年期国债利率将上行，上证综合指数将下行。
• CPI：预计7月CPI食品价格环比约为0.5%，非食品价格环比约为0.5%，整体CPI环比约为0.5%，CPI同比持平上月的0.1%。
• PPI：预计7月PPI环比约为零，PPI同比回升至-3.4%。