产业链示意图
- 锰硅产业链包括锰矿、焦炭、电力等原料，以及锰硅生产企业和下游应用领域。
周度评估及策略推荐
周度要点小结
- 基差：天津6517锰硅现货报价6010元/吨，期货主力（SM509）收盘报6414元/吨，基差-214元/吨，基差率-3.47%，处于历史低位。
- 利润：锰硅即期利润维持低位，内蒙-264元/吨，宁夏-124元/吨，广西-474元/吨。
- 成本：内蒙锰硅即期成本5964元/吨，宁夏5924元/吨，广西6194元/吨。
- 供给：钢联口径锰硅周产量18.65万吨，环比+0.36万吨，产量环比延续回升，但累计同比降约4.72%。
- 需求：螺纹钢周产量211.96万吨，周环比+2.9万吨，累计同比降约4.56%；日均铁水产量242.23万吨，基本持稳，累计同比增约3.15%。
- 库存：锰硅显性库存59.48万吨，环比-4.04万吨，延续回落，仍处于高位水平。
期现市场
利润及成本
锰矿进口
- 6月份锰矿进口量268万吨，环比-25.95万吨，同比+54.01万吨；1-6月累计进口1446万吨，累计同比+48.52万吨。
锰矿库存
- 锰矿港口库存回落至428.5万吨，环比-4.2万吨。
供给及需求
- 锰硅周产量环比回升，但累计同比下降；螺纹钢产量和铁水产量累计同比变化情况。
钢招
- 河钢集团2025年7月锰硅招标量为14600吨，环比+2900吨，招标价为5850元/吨，环比+200元/吨。
消费
库存
- 锰硅显性库存环比下降，钢厂库存可用天数环比显著回落，处于历史低位。
图形走势
- 锰硅盘面价格向上突破并大幅上涨，周度涨幅624元/吨或+10.74%，延续短期反弹趋势。
硅铁基本面评估
周度要点小结
- 基差：天津72#硅铁现货报价5900元/吨，期货主力合约（SF509）收盘价6166元/吨，基差-266元/吨，基差率-4.51%，处于历史低位。
- 利润：硅铁即期利润，内蒙-103元/吨，宁夏+201元/吨，青海344元/吨。
- 成本：主产区测算生产成本环比基本持稳。
- 供给：钢联口径硅铁周产量10.23万吨，周环比+0.23万吨，产量环比延续回升。
- 需求：日均铁水产量基本持稳，累计同比增约3.15%；金属镁产量同比-6.02%；硅铁出口量同比-10.11%。
- 库存：硅铁显性库存17.36万吨，环比-0.2万吨，库存水平维持在同期相对高位。
期现市场
利润及成本
钢招
- 河钢集团2025年7月75B硅铁合金招标量为2700吨，环比+500吨，招标价5600元/吨，环比+100元/吨。
钢铁消费
- 日均铁水产量基本持稳，累计同比增约3.15%；金属镁价格环比上涨。
非钢消费
库存
- 硅铁显性库存环比下降，钢厂库存可用天数环比显著回落，处于历史低位。
图形走势
- 硅铁盘面价格延续反弹，向上突破旗形通道上沿进入加速阶段，短期关注上方6300元/吨及6550元/吨-6600元/吨附近压力。
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