市场信息
2025年7月22日，螺纹钢和热卷价格均出现上涨。上海中天螺纹钢价格3340元（+50），北京敬业螺纹钢价格3310元（+50）；上海鞍钢热卷价格3430元（+10），天津河钢热卷价格3350元（+10）。受能源局核查煤矿超产问题影响，黑色板块大幅拉涨，煤焦期货涨停，现货成交一般偏好，价格继续普涨。
市场研判
- 供应端：上周钢联数据显示高炉有所复产，钢材减产力度放缓，螺纹钢累库而热卷去库，钢坯累库幅度较大。
- 需求端：近期钢材出口量维持高位，热轧表需依然上升，板材需求存在较强韧性；夏季来临，下游工地资金到位下滑，螺纹钢表需加速下行。
- 宏观政策：工信部宣布十大重点行业稳增长工作方案即将出台，雅鲁藏布江下游水电工程开工，叠加核查煤矿超长影响，带动黑色板块走强，市场情绪好转。
- 价格驱动：钢材自身缺乏价格驱动，短期维持震荡偏强走势，若核查超产落地，可能抬升钢价重心。
关键数据
- 2025年8月家用空调排产1115.5万台，同比减少7.1%（内销651万台，同比减少5.3%；出口464.5万台，同比下降9.5%）。
- 2025年二季度末，金融机构人民币各项贷款余额268.56万亿元，同比增长7.1%，上半年人民币贷款增加12.92万亿元。
研究结论
- 单边：维持震荡偏强走势。
- 套利：建议观望。
- 期权：建议观望。
- 关注重点：海外关税及国内宏观政策。
附图
附图展示了螺纹钢和热卷的价格汇总、基差、价差、卷螺差、盘面利润以及电炉和钢坯现金利润等数据。
