沥青周报：跟随成本端窄幅波动

姓名：肖彧投资咨询证号：Z00162962025年7月25日 目录CONTENTS 01 周度观点 1.1周度观点上周主要观点：受资金面和降雨影响，沥青刚需为主，难有超预期表现。目前炼厂开工情况一般，个别中石化主营下调价格，且市场实际成交多以低价货源为主。预计沥青走势整体震荡，受成本端影响重心或略微偏强，不过上方想象空间有限。本周走势分析：本周沥青窄幅震荡，总体跟随成本端原油走势。本周行业数据：本周炼厂供减需增，厂库去化后处于同期低位，社库去化速度较慢，进入旺季后，社库去化速度将制约沥青价格上行空间。本周主要观点：反内卷对成本端原油影响不大，沥青自身依然刚需为主，受资金制约难有超预期表现。周度炼厂开工下降，不过下周预计会有略微反弹，现阶段虽然厂库位置较低，但社库持续没有去化或制约整体上方空间。预计沥青走势整体震荡，跟随成本端为主。风险提示：成本端波动风险，沥青库存变化 02 数据概览 2.2沥青供应资料来源：钢联数据0102030405060第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周-1400-1200-1000-800-600-400-2000200400600800第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2.3沥青需求资料来源：钢联数据05001000150020002500300035001月2月1020304050第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2.5沥青库存资料来源：钢联数据020406080100120140第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周05000010000015000020000025000030000035000040000021-121-5 2.6山东沥青供需库资料来源：钢联数据010203040506070第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周2025年度2024年度010203040506070第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周2025年度2024年度 2.7华东沥青供需库资料来源：钢联数据010203040506070第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周2025年度2024年度051015202530第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周2025年度2024年度 2.9炼厂检修表生产企业江苏新海山东金诚中化泉州新疆天之泽河南丰利大连西太大连锦源辽宁华路珠海华峰山东海右河北伦特中油秦皇岛沧州港盛辽宁臻德沧州鑫高源北海和源盘锦宝来新疆乌苏明源新疆美汇特山东源润河北凯意沧州金承沧州鑫泉总计 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，投资需谨慎！谢谢！请联系东吴期货研究所，期待为您服务！400-680-3993http://yjs.dwfutures.com