沥青周报：跟随成本端回调

周度观点

• 上周主要观点：行业数据显示沥青社会库存开始加速累库，冬储进展有所好转，维持沥青震荡偏强的总体思路。
• 本周走势分析：由于周内成本端原油价格大幅下跌，沥青周内跟随下跌，但长期形态仍强于原油。
• 本周行业数据：炼厂开工率与出货量绩效增加，厂库下降而社库上行的势头得以保持，显示冬储合同开始陆续执行。
• 主要观点总结：沥青社库加速累库，冬储持续进展，厂库维持在较低位置，有利于支撑沥青价格。但3月沥青排产小幅增加将给市场带来压力，预计沥青总体维持高位震荡，需注意成本端下跌风险，尤其下周OPEC+可能决定4月产量计划。
• 风险提示：成本端波动风险，沥青库存变化。

数据概览

• 沥青期货走势、月差、基差：展示了沥青主力价格、月差和基差的变化趋势。
• 沥青供应：分析了沥青装置开工率、沥青周度产量、炼厂沥青利润和沥青燃料油利润差。数据显示沥青开工率波动，产量有所增加，利润差维持一定水平。
• 沥青需求：分析了沥青出货量、沥青表观消费量和铺摊机销量。数据显示沥青需求有所恢复，但同比仍有差距。
• 沥青进出口：分析了沥青进口、出口和华东、华南进口窗口。数据显示沥青进口量波动，出口量较少，进口窗口有所变化。
• 沥青库存：分析了厂库、社库和期货库存。数据显示厂库下降而社库上升，库存压力有所缓解。
• 山东沥青供需库：分析了开工率、出货量、厂库和社库。数据显示山东沥青供需库变化趋势。
• 华东沥青供需库：分析了开工率、出货量、厂库和社库。数据显示华东沥青供需库变化趋势。
• 华南沥青供需库：分析了开工率、出货量、厂库和社库。数据显示华南沥青供需库变化趋势。
• 炼厂检修表：列出了主要炼厂的检修计划和检修损失量。数据显示本周有多个炼厂进行检修，检修损失量较大。

研究结论

• 沥青市场总体维持高位震荡，但需注意成本端下跌风险。
• 冬储进展和厂库维持低位对沥青价格有一定支撑作用。
• 3月沥青排产增加将给市场带来压力。
• 成本端波动和库存变化是主要风险因素。