华荣股份机构调研纪要

华荣科技股份有限公司成立于1987年,是以防爆产业为龙头,集产品研发、制造、销售一条龙的多元化企业。公司座落于上海嘉定区,现注册资本3亿多元。华荣防爆主要生产工厂防爆、核电照明、国防军工、海工船舶、安工消防、监控通信、防水防尘等系列产品,并推出了SCS安工软件智能管控系统。华荣防爆上海工业园占地面积为19万多平方米,拥有现代化厂房16万多平方米,现有员工2000多人。公司已通过质量、环境、职业健康安全、测量、售后服务、知识产权、信息安全、绿色包装、绿色供应链等10多个体系认证,拥有各种进口和国产先进生产装备1000多台套。公司集结了一大批德才兼备的技术及管理精英,现有专业工程技术人员近500人。华荣以“服务+技术+质量”三大核心竞争力为用户提供优质服务和可靠产品,已建立了健全的销售服务网络系统,在国内设立了300多个销售服务网点,在国外成立了60多个国际代理商并组建了华荣中东、华荣中非、华荣沙特等多个海外子公司。华荣先后荣获上海创新型企业、上海市认定企业技术中心、中国出口质量安全示范企业、上海市专利工作试点企业、上海市平安示范单位、上海市守合同重信用企业、上海制造业企业100强、上海市高新技术企业、民营企业总部、上海市服务型制造示范企业、绿色工厂示范、科技小巨人等荣誉称号。 长江证券光大资管爱建资管广发自营浦泓资本中广云投资纳轩投资华夏未来国华人寿 慈阳投资招银理财中泰证券鹏扬基金盛宇投资域秀资本华泰资产证禾基金和基投资 龙全投资润泽基金上海信托坤阳投资广发证券恩宝资管大筝资产浙商证券中邮证券 华创证券国金证券华西证券银华基金东方基金 问答:1.公司业务未来的发展重心是什么板块?公司以防爆板块产品为核心利润来源,并将持续聚焦防爆主业发展,致力于成为全球防爆领域的领军企业。新能源、专业照明产业协同发展。2.未来国内防爆行业的竞争格局会如何变化?2023年四季度以来,传统油气化领域新建项目锐减,导致防爆行业新建项目减少、存量项目竞争加剧价格下行。在此过程中,行业结构面临重构,公司凭借综合竞争优势,未来市场份额有望持续提升。3.公司2025 年的业绩预期是怎么样的? 外贸方面,预计 2025年将延续向好趋势。内贸方面,传统油气化工领域资本开支自 2023 年四季度下滑至今已进入平台期,预计2024 年公司内贸业务触底后,2025年上半年将迎来部分延迟项目的开工建设,相关收入有望在下半年逐步确认。同时,公司通过拓展民爆和烟花爆竹等新业务领域,预计将推动内贸业务在下半年实现修复。4.2025 年安工智能业务的预期如何?公司正对安工智能业务进行战略性调整,通过缩减工程建设业务规模优化业务结构。预计2025年园区端业务规模将有所收缩,这将导致全年安工智能业务营收增速放缓,但得益于业务结构的优化调整,整体利润率水平有望实现提升。5.公司拓展防爆机器人业务的优势有哪些?相比传统机器人制造商因缺乏防爆资质而难以开展相关业务,以及防爆同行在机器人动作控制与通讯系统整合方面的技术短板,公司凭借已 有的防爆技术储备和先发优势,已成功实现防爆技术与机器人系统的有机融合,目前工业防爆巡检机器人产品已进入应用阶段。6.未来外贸的发展战略是怎么样的?公司正加速推进国际化战略布局,外贸板块业务已成为重要增长引擎。2024 年和 2025 年一季度外贸板块营收分别同比增长35%和 85%,占比持续提升。虽然当前业务尚未覆盖北美市场,但公司已取得美国 UL认证,为未来拓展奠定基础。在中东地区,公司已设立三家子公司,其中沙特子公司正推进沙特阿美等供应商资质认证,预计年底前完成入围工作,2026年起将实现订单落地。此外,为强化中东地区的本土化生产能力,公司近期部署组建"海外生产部",广招贤才。此举旨在提升并拓展海外公司的现场生产能力,优化用户现场服务质量,为海外公司业务承接与交付提供坚实保障,从而更好地推动公司全球化发展进程。同时,公司 2023-2024 年在欧洲、中亚、东南亚等地新建数个运营中心,并计划在非洲、南美、远东等地区增设运营中心,构建全球营销网络,持续扩大国际市场占有率。 7.内外贸盈利水平大概有多大的差别?公司业务利润率受多个因素影响,如市场竞争、人民币汇率、原材料价格波动等。总体而言,近几年公司外贸板块业务综合利润率较内贸业务高约 1-3pct。8.内外贸销售模式有什么区别?公司采用差异化的国内外销售模式,内贸业务主要依托业务服务商模式开展,而外贸业务则采取多元化销售策略,包括直销、代理以及通过设立海外子公司和运营中心等方式拓展市场,其中海外子公司和运营中心承担着类似于内贸业务服务商的职能。9.公司新能源 EPC 业务进展如何? 随着 2025 年 4 月 30 日新电价政策实施,公司正等待各省细则出台后重新核算成本效益,再行推进新能源投资建设。在业务布局方面,公司 2025年重点拓展物流园区充电桩和矿山微电网等新业务领域,预计未来集中式光伏业务规模将有所收缩,但整体利润率有望提升。10.专业照明业务的发展现状如何?公司积极布局专业照明业务,已在湖州南浔建立专业照明生产基地。但受整体经济环境影响,当前处于行业发展的平台期。此外,专业照明业务也在逐步拓展海外市场。