铁矿石市场周报：港口库存继续增加 铁矿期价冲高回落

目录1、周度要点小结目录1、周度要点小结 3、产业情况3、产业情况 2、期现市场2、期现市场 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结1」行情回顾1.价格：截至7月25日收盘，铁矿主力合约期价为802.5（+17.5）元/吨，青岛港麦克粉832（+15）元/干吨。2.发运：全球铁矿石发运总量环比+122万吨。2025年07月14日-07月20日Mysteel全球铁矿石发运总量3109.1万吨，环比增加122.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2552.0万吨，环比减少6.8万吨。3.到港：本期47港到港量-371.4万吨。2025年07月14日-07月20日中国47港到港总量2511.8万吨，环比减少371.4万吨；中国45港到港总量2371.2万吨，环比减少290.9万吨；北方六港到港总量1389.2万吨，环比增加241.3万吨。4.需求：铁水产量-0.21万吨。日均铁水产量242.23万吨，环比上周减少0.21万吨，同比去年增加2.62万吨。5.库存：港口库存+14.17万吨。截至2025年7月25日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为14395.68万吨，环比+14.17万吨，年同比-1452.26万吨。247家钢厂进口矿库存为8885.22万吨，环比+63.06万吨。6.盈利率：钢厂盈利率63.64%，环比上周增加3.47个百分点，同比去年增加48.49个百分点。 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结2」行情展望1.宏观方面:海外，（1）欧洲央行维持三大利率不变，自去年6月以来连续8次降息后首次按下降息“暂停键”。（2）特朗普表示，他正在放弃考虑解雇鲍威尔，不过本月早些时候他提出了这个前所未有的、在法律上存在争议的想法。国内，（1）国务院国资委表示，要带头抵制“内卷式”竞争，加强重组整合，推动国有资本优化配置，形成新的国有资本布局结构。（2）商务部：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。2.供需方面:澳巴铁矿石发运量增加，国内港口库存继续提升，但同比降幅扩大；钢厂高炉开工率持平，铁水产量小幅下降，但维持240万吨上方，需求支撑依存。3.技术方面：铁矿I2509合约仍处上行通道，日K线均线组合多头排列；MACD指标显示DIFF与DEA涨势放缓，红柱缩小。4.策略建议：宏观面，市场预期中美经贸会谈将释放利好；产业面，铁矿石港口库存继续上调，但铁水产量维持高位运行，需求支撑依存。I2509合约追高需谨慎，回调仍可考虑择机做多，注意操作节奏及风险控制。 「期现市场情况」本周期货价格冲高回调本周，I2509合约冲高回调。本周，I2509合约走势弱于I2601合约，25日价差为30元/吨，周环比-2元/吨。图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量来源：wind瑞达期货研究院6606807007207407607808008208402024-10-082024-10-172024-10-282024-11-062024-11-152024-11-262024-12-052024-12-162024-12-252025-01-062025-01-152025-01-242025-02-12I2509合约收盘价与持仓量持仓量oi 2025-02-212025-03-042025-03-13收盘价clos e 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场情况」本周铁矿石仓单增加，前20名持仓净空增加7月25日，大商所铁矿石仓单量3400张，周环比+400张。7月25日，矿石期货合约前二十名净持仓为净空25163张，较上一周增加21618张。图3、大商所铁矿石仓单日报来源：wind瑞达期货研究院010002000300040005000600070002023-05-092023-05-312023-06-262023-07-182023-08-092023-08-312023-09-222023-10-242023-11-152023-12-072023-12-292024-01-232024-02-222024-03-15铁矿石仓单（手） 2024-04-112024-05-082024-05-302024-06-242024-07-162024-08-072024-08-292024-09-242024-10-232024-11-142024-12-062024-12-302025-01-222025-02-212025-03-172025-04-102025-05-072025-05-292025-06-232025-07-15 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场情况」本周现货价格上调7月25日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报832元/干吨，周环比+15元/干吨。本周，铁矿石现货价格弱于期货价格，25日基差为29元/吨，周环比-2元/吨。图5、青岛港铁矿石现货价格来源：wind瑞达期货研究院6007008009001000110012002022-01-042022-03-012022-04-212022-06-152022-08-032022-09-222022-11-172023-01-062023-03-032023-04-242023-06-15青岛港铁矿石现货价格折合盘面（元/干吨）元/干吨 来源：wind瑞达期货研究院 「产业情况」本期中国47港到港总量减少2025年07月14日-07月20日Mysteel全球铁矿石发运总量3109.1万吨，环比增加122.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2552.0万吨，环比减少6.8万吨。澳洲发运量1629.4万吨，环比减少108.9万吨，其中澳洲发往中国的量1443.6万吨，环比增加13.5万吨。巴西发运量922.6万吨，环比增加102.1万吨。2025年07月14日-07月20日中国47港到港总量2511.8万吨，环比减少371.4万吨；中国45港到港总量2371.2万吨，环比减少290.9万吨；北方六港到港总量1389.2万吨，环比增加241.3万吨。图7、澳巴铁矿石发运总量来源：wind瑞达期货研究院100012001400160018002000220024002600280030001月2日1月16日2月4日2月13日2月27日3月13日3月27日澳洲+巴西铁矿石发运量2023年 4月10日4月24日5月8日5月22日6月5日6月19日7月3日7月17日7月31日2024年 铁矿石港口库存增加本周，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14395.68万吨，环比增加14.17万吨；日均疏港量329.33万吨，降9.43万吨。分量方面，澳矿库存6309.25万吨，增88.43万吨；巴西矿库存5139.60万吨，降38.63万吨；贸易矿库存9183.57万吨，降9.97万吨。本周，Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为8885.22万吨，环比增63.06万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为301.1万吨，环比减0.15万吨；库存消费比29.51天，环比增0.22天。图9、铁矿石港口库存来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」110001200013000140001500016000170001月5日1月19日2月2日2月23日3月8日3月22日4月5日全国47港进口铁矿石库存量2022年 4月19日5月3日5月17日5月31日2023年 来源：wind瑞达期货研究院 9 本期样本钢厂铁矿石库存可用天数增加截止7月24日，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为21天，环比+1天。7月24日，波罗的海干散货海运指数BDI为2258，周环比+206。图11、铁矿石可用天数来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」152025303540451月7日1月21日2月4日2月18日3月4日3月18日4月1日钢厂铁矿石可用天数2022年 4月15日4月29日5月13日5月27日6月10日6月24日7月8日7月22日8月5日8月19日9月2日9月16日9月30日10月14日10月28日11月11日2023年2024年2025年 「产业情况」铁矿石进口量增加，矿山产能利用率上调海关总署统计数据显示，2025年6月，中国铁矿砂及其精矿进口量10594.8万吨，同比增长0.1%；1-6月中国铁矿砂及其精矿进口量59220.5万吨，同比下降3%。据Mysteel统计，截止7月25日，全国266座矿山样本产能利用率为64.48%，环比上期+0.68%；日均精粉产量40.68万吨，环比+0.43万吨；库存41万吨，环比-4.45万吨。图13、铁矿石进口来源：wind瑞达期货研究院8000850090009500100001050011000115001月2月3月国内铁矿石进口量2022年 4月5月6月7月8月9月10月11月12月（万吨）2023年2024年2025年 「产业情况」国内铁矿石精粉产量下滑统计局数据显示，2025年6月中国铁矿石原矿产量为8897万吨，较去年同期下降8.4%。该数据反映了国内铁矿石开采情况，可能与行业供需结构调整有关。Mysteel统计6月全国433家铁矿山企业铁精粉产量为2330.4万吨，环比减少76.2万吨，降幅3.2%；1-6月累计产量13775.3万吨，累计同比减少1193.2万吨，降幅8.0%。图15、国内铁矿石原矿产量来源：wind瑞达期货研究院600070008000900010000110001月2月3月国内铁矿石原矿产量2023年 4月5月6月7月2024年 来源：wind瑞达期货研究院 需求端——1-6月份粗钢产量同比减少国家统计局数据显示：2025年6月，我国粗钢产量8318万吨，同比下降9.2%；1-6月，我国粗钢产量51483万吨，同比下降3.0%。海关总署数据显示，2025年6月中国出口钢材967.8万吨，较上月减少90.0万吨，环比下降8.5%；1-6月累计出口钢材5814.7万吨，同比增长9.2%。6月中国进口钢材47.0万吨，较上月减少1.1万吨，环比下降2.3%；1-6月累计进口钢材302.3万吨，同比下降16.4%。图17、粗钢产量来源：wind瑞达期货研究院「下游情况」6500700075008000850090009500100001月2月3月 4月5月6月7月8月9月10月11月中国粗钢产量（万吨）2023年2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 13 钢厂高炉开工率上调，铁水产量减少7月25日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.46%，环比上周持平，同比去年增加1.13个百分点；高炉炼铁产能利用率90.81%，环比上周减少0.08个百分点，同比去年增加1.20个百分点。7月25日，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量242.23万吨，环比上周减少0.21万吨，同比去年增加2.62万吨。图19、247家钢厂高炉开工率来源：wind瑞达期货研究院「下游情况」6570758085901月5日1月19日2月2日2月23日3月8日3月22日4月5日全国247家钢厂高炉开工率 4月19日5月3日5月17日5月31日6月14日6月28日7月12日7月26日8月9日8月23日9月6日9月20日10月4日10月18日2023年2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 14 择机买入认购期权近两日，矿价高位回调，但反内卷预期将继续利好黑色系，因此铁矿调整后仍有反弹可能。建议，择机买入认购期权。图21、平值合约表现来源：wind瑞达期货研究院「期权市场」 来源：wind瑞达期货研究院 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权