铁矿石市场周报：港口库存增加 铁矿期价反弹受阻

「2025.08.08」 铁矿石市场周报 港口库存增加铁矿期价反弹受阻 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格：截至8月8日收盘，铁矿主力合约期价为773.5（+16.5）元/吨，青岛港麦克粉827（+6）元/干吨。 2.发运：全球铁矿石发运总量环比-139.1万吨。2025年07月28日-08月03日Mysteel全球铁矿石发运总量3061.8万吨，环比减少139.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2532.2万吨，环比减少223.7万吨。 3.到港：本期47港到港量+302.7万吨。2025年07月28日-08月03日中国47港到港总量2622.4万吨，环比增加302.7万吨；中国45港 到港总量2507.8万吨，环比增加267.3万吨；北方六港到港总量1253.1万吨，环比增加95.8万吨。 4.需求：铁水产量-0.39万吨。日均铁水产量240.32万吨，环比上周减少0.39万吨，同比去年增加8.62万吨。 5.库存：港口库存+45.26万吨。截至2025年8月8日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为14267.27万吨，环比+45.26万吨，年同比-1366.69万吨。247家钢厂进口矿库存为9013.34万吨，环比+1.25万吨。 6.盈利率：钢厂盈利率68.4%，环比上周增加3.03个百分点，同比去年增加63.21个百分点。 来源：瑞达期货研究院3 「周度要点小结2」 行情展望 1.宏观方面:海外，（1）美联储戴利表示，每场会议都可能降息，不排除年内多于两次。（2）美国总统特朗普签署的关税行政令7日生效，多方反对。国内，（1）央行召开2025年下半年工作会议，会议认为，实施适度宽松的货币政策，降低存款准备金率，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。 2.供需方面:澳巴铁矿石发运量减少，到港量和国内港口库存增加；钢厂高炉开工率提升，但铁水产量延续小幅下降，日均产量维持240万吨上方。 3.技术方面：铁矿I2601合约先扬后抑，期价仍处在MA10均线上方；MACD指标显示DIFF与DEA向下调整，绿柱平稳。 4.策略建议：宏观面，中美货币宽松预期升温，但关税扰动影响经济增长；产业面，澳巴铁矿石发运量减少，到港量增加，卸货入库量高于出库量，港口库存增加，铁水产量则延续小幅下调。整体上，矿石基本面多空交织，但1月合约贴水较深，且铁水产量维持240万吨上方，后市回调空间或有限。关注750附近支撑，注意操作节奏及风险控制。 来源：瑞达期货研究院4 2025-02-05 2025-02-11 2025-02-17 2025-02-21 2025-02-27 2025-03-05 2025-03-11 2025-03-17 2025-03-21 2025-03-27 2025-04-02 2025-04-09 2025-04-15 2025-04-21 2025-04-25 2025-05-06 2025-05-12 2025-05-16 2025-05-22 2025-05-28 2025-06-04 2025-06-10 2025-06-16 2025-06-20 2025-06-26 2025-07-02 2025-07-08 2025-07-14 2025-07-18 2025-07-24 2025-07-30 2025-01-27 2025-02-11 2025-02-18 2025-02-25 2025-03-04 2025-03-11 2025-03-18 2025-03-25 2025-04-01 2025-04-09 2025-04-16 2025-04-23 2025-04-30 2025-05-12 2025-05-19 2025-05-26 2025-06-03 2025-06-10 2025-06-17 2025-06-24 2025-07-01 2025-07-08 2025-07-15 2025-07-22 2025-07-29 2025-08-05 「期现市场情况」 本周期货价格反弹受阻 图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量 图2、铁矿石跨期套利 I2509-I2601合约价差 45 40 35 30 25 I2601合约收盘价与持仓量 820 800 780 760 400000 持仓量oi 收盘价close 350000 300000 250000 740 720 700 680 200000 20 15 10 5 0 150000 100000 50000 660 640 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，I2601合约反弹受阻。 本周，I2509合约走势弱于I2601合约，8日价差为16.5元/吨，周环比-9.5元/吨。 5 2023-05-09 2023-05-31 2023-06-26 2023-07-18 2023-08-09 2023-08-31 2023-09-22 2023-10-24 2023-11-15 2023-12-07 2023-12-29 2024-01-23 2024-02-22 2024-03-15 2024-04-11 2024-05-08 2024-05-30 2024-06-24 2024-07-16 2024-08-07 2024-08-29 2024-09-24 2024-10-23 2024-11-14 2024-12-06 2024-12-30 2025-01-22 2025-02-21 2025-03-17 2025-04-10 2025-05-07 2025-05-29 2025-06-23 2025-07-15 2025-08-06 2025-04-02 2025-04-08 2025-04-11 2025-04-16 2025-04-21 2025-04-24 2025-04-29 2025-05-07 2025-05-12 2025-05-15 2025-05-20 2025-05-23 2025-05-28 2025-06-03 2025-06-06 2025-06-11 2025-06-16 2025-06-19 2025-06-24 2025-06-27 2025-07-02 2025-07-07 2025-07-10 2025-07-15 2025-07-18 2025-07-23 2025-07-28 2025-07-31 2025-08-05 2025-08-08 「期现市场情况」 本周铁矿石仓单增加，前20名持仓净空减少 图3、大商所铁矿石仓单日报 图4、铁矿石期货合约前二十名净持仓 铁矿石净持仓与期价 850 铁矿石仓单（手） 30000 7000 净持仓（右） I主连（左） 20000 830 6000 10000 810 5000 0 790 -10000 4000 770 -20000 750 3000 -30000 730 -40000 2000 710 -50000 1000 690 -60000 0 670 -70000 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 8月8日，大商所铁矿石仓单量3900张，周环比+300张。 8月8日，矿石期货合约前二十名净持仓为净空2107张，较上一周减少18405张。 6 2022-01-04 2022-03-01 2022-04-21 2022-06-15 2022-08-03 2022-09-22 2022-11-17 2023-01-06 2023-03-03 2023-04-24 2023-06-15 2023-08-07 2023-09-25 2023-11-21 2024-01-10 2024-03-07 2024-04-29 2024-06-21 2024-08-09 2024-10-08 2024-11-26 2025-01-15 2025-03-13 2025-05-07 2025-06-26 2022-02-10 2022-03-23 2022-05-10 2022-06-21 2022-08-01 2022-09-09 2022-10-28 2022-12-08 2023-01-19 2023-03-08 2023-04-19 2023-06-02 2023-07-17 2023-08-25 2023-10-13 2023-11-23 2024-01-04 2024-02-22 2024-04-03 2024-05-21 2024-07-02 2024-08-12 2024-09-24 2024-11-11 2024-12-20 2025-02-10 2025-03-21 2025-05-07 2025-06-18 2025-07-29 「期现市场情况」 本周现货价格上调 图5、青岛港铁矿石现货价格 图6、铁矿石主力合约期现基差 铁矿石1月合约基差图 期货收盘价(1月交割连续):铁矿石 青岛港铁矿石现货价格 元/湿吨 1100 元/干吨 1200 1200 350 1月基差 现货价格 折合盘面（元/干吨） 麦克粉(61%，元/湿吨) 1050 300 1100 1100 1000 250 1000 950 1000 200 900 900 150 900 850 800 800 100 800 750 700 50 700 700 600 0 650 500 -50 600 600 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 8月8日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报827元/干吨，周环比+7元/干吨。 本周，铁矿石现货价格弱于期货价格，8日基差为54元/吨，周环比-10元/吨。 7 「产业情况」 本期中国47港到港总量增加 澳洲+巴西铁矿石发运量（万吨） 3300 中国47港到港总量（万吨） 3000 2023年 2024年 2025年 2800 2023年 2024年 2025年 3100 2600 2900 24002200 2700 2000 2500 1800 2300 16001400 2100 1200 1900 1000 1月2日 1月16日 2月4日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月10日 4月24日 5月8日 5月22日 6月5日 6月19日 7月3日 7月17日 7月31日 8月14日 8月28日 9月11日 9月25日 10月9日 10月23日 11月6日 11月20日 12月4日 12月18日 1700 1月2日 1月16日 2月4日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月10日 4月24日 5月8日 5月22日 6月5日 6月19日 7月3日 7月17日 7月31日 8月14日 8月28日 9月11日 9月25日 10月9日 10月23日 11月6日 11月20日 12月4日 12月18日 图7、澳巴铁矿石发运总量 来源：wind瑞达期货研究院 图8、铁矿石到港量 来源：wind瑞达期货研究院 2025年07月28日-08月03日Mysteel全球铁矿石发运总量3061.8万吨，环比减少139.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2532.2万吨，环比减少223.7万吨。 2025年07月28日-08月03日中国47港到港总量2622.4万吨，环比增加302.7万吨；中国45港到港总量2507.8万吨，环比增加267.3万吨；北方六8 港到港总量1253.1万吨，环比增加95.8万吨。 「产业情况」 铁矿石港口库存增加 全国47港进口铁矿石库存量（万