铁矿石市场周报：进口量大幅增加，铁矿石期价冲高回落

目录1、周度要点小结目录1、周度要点小结 3、产业情况3、产业情况 2、期现市场2、期现市场 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结1」行情回顾1.价格：截至5月9日收盘，铁矿主力合约期价为696（-7.5）元/吨，青岛港麦克粉799（-7）元/干吨。2.发运：本期澳巴发运总量环比减少218万吨。2025年04月28日-05月04日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2540.4万吨，环比减少218.0万吨。澳洲发运量1769.2万吨，环比减少226.0万吨，其中澳洲发往中国的量1518.4万吨，环比减少128.8万吨。巴西发运量771.2万吨，环比增加8.0万吨。3.到港：本期47港到港量减少45.2万吨。2025年04月28日-05月04日中国47港到港总量2634.4万吨，环比减少45.2万吨；中国45港到港总量2449.7万吨，环比减少63.1万吨；北方六港到港总量1334.7万吨，环比增加175.4万吨。4.需求：铁水产量增加0.22万吨。日均铁水产量245.64万吨，环比上周增加0.22万吨，同比去年增加11.14万吨。5.库存：港口库存减少83万吨。截至2025年5月9日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为14764万吨，环比减少83万吨，年同比减少575万吨。247家钢厂进口矿库存为8958.98万吨，环比减376.07万吨。6.钢厂盈利率：钢厂盈利率58.87%，环比上周增加2.59个百分点，同比去年增加6.92个百分点。 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结2」行情展望1.宏观方面:海外，（1）美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间，符合市场预期。这是今年1月以来美联储连续第三次维持利率不变。（2）英国和美国就关税贸易协议条款达成一致，英国政府同意在进口美国食品和农业产品方面作出让步，以换取美方降低对英国汽车出口的关税。国内，中美将举行经贸高层会谈，同时央行出招稳楼市，降准降息、下调公积金利率三箭齐发。2.供需方面:本期澳巴铁矿石发运量和到港量减少，国内港口库存由增转降，但4月铁矿石进口量大幅回升，供应端存增加预期；钢厂高炉开工率小幅上调，铁水产量保持高位运行。3.技术方面：铁矿2509合约日K线承压于多日均线下方，均线组合空头排列；MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方。4.策略建议：宏观面，中美将举行经贸高层会谈，同时国内继续释放利好；产业面，铁矿港口库存下滑，铁水产量高位运行，铁矿需求仍有刚性支撑，但近期有关粗钢压减落地风声不断，市场担心远期需求支撑减弱。操作上，铁矿2509合约考虑反弹择机抛空，注意操作节奏和风险控制。 「期现市场情况」本周期货价格震荡偏弱本周，I2509合约震荡偏弱。本周，I2509合约走势强于I2601合约，9日价差为26元/吨，周环比+1.5元/吨。图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量来源：wind瑞达期货研究院6606807007207407607808008202024-10-082024-10-152024-10-222024-10-292024-11-052024-11-122024-11-192024-11-262024-12-032024-12-102024-12-172024-12-242024-12-31I2509合约收盘价与持仓量持仓量oi 2025-01-082025-01-152025-01-22 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场情况」本周铁矿石仓单持平，前20名持仓净多增加5月9日，大商所铁矿石仓单量3200张，周环比+0张。5月9日，矿石期货合约前二十名净持仓为净多7604张，较上一周增加7823张。图3、大商所铁矿石仓单日报来源：wind瑞达期货研究院010002000300040005000600070002023-05-092023-05-292023-06-162023-07-102023-07-282023-08-172023-09-062023-09-262023-10-242023-11-132023-12-012023-12-212024-01-112024-01-31铁矿石仓单（手） 2024-02-282024-03-192024-04-112024-05-062024-05-242024-06-142024-07-042024-07-242024-08-132024-09-022024-09-242024-10-212024-11-082024-11-282024-12-182025-01-082025-02-052025-02-252025-03-172025-04-082025-04-28 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场情况」本周现货价格下调5月9日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报799元/干吨，周环比-7元/干吨。本周，铁矿石现货价格强于期货价格，9日基差为103元/吨，周环比+1元/吨。图5、青岛港铁矿石现货价格来源：wind瑞达期货研究院6007008009001000110012002022-01-042022-02-252022-04-152022-06-072022-07-222022-09-072022-11-012022-12-162023-02-092023-03-28青岛港铁矿石现货价格折合盘面（元/干吨）元/干吨 来源：wind瑞达期货研究院 「产业情况」本期中国47港到港总量减少2025年04月28日-05月04日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2540.4万吨，环比减少218.0万吨。澳洲发运量1769.2万吨，环比减少226.0万吨，其中澳洲发往中国的量1518.4万吨，环比减少128.8万吨。巴西发运量771.2万吨，环比增加8.0万吨。2025年04月28日-05月04日中国47港到港总量2634.4万吨，环比减少45.2万吨；中国45港到港总量2449.7万吨，环比减少63.1万吨；北方六港到港总量1334.7万吨，环比增加175.4万吨。图9、澳巴铁矿石发运总量来源：wind瑞达期货研究院100012001400160018002000220024002600280030001月7日1月21日2月4日2月18日3月3日3月17日3月31日澳洲+巴西铁矿石发运量2023年 4月14日4月28日5月12日5月26日6月9日6月23日7月7日7月21日8月4日2024年 「产业情况」矿山产能利用率下调，BDI指数下调据Mysteel统计，截止4月25日，全国266座矿山样本产能利用率为63.06%，环比上期-1.99%；库存65.26万吨，环比上期-5.28万吨。5月8日，波罗的海干散货海运指数BDI为1316，周环比-105。图9、全国226座矿山产能利用率来源：wind瑞达期货研究院5055606570751月13日1月27日2月10日2月24日3月10日3月24日4月7日全国266座矿山开工率2022年 4月21日5月5日5月19日6月2日6月16日6月30日7月14日7月28日8月11日8月25日9月8日9月22日10月6日10月20日（%）2023年2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 9 铁矿石港口库存减少本周，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14764.71万吨，环比下降83.56万吨；日均疏港量328.51万吨，降16.73万吨。分量方面，澳矿库存6046.32万吨，降59.73万吨；巴西矿库存5830.16万吨，降34.23万吨；贸易矿库存9721.72万吨，降22.05万吨。海关总署统计数据显示，2025年4月份，我国进口铁矿砂及其精矿10313.8万吨，同比增长1.3%；1-4月，我国进口铁矿砂及其精矿38836.0万吨，同比下降5.5%。图11、铁矿石港口库存来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」110001200013000140001500016000170001月5日1月19日2月2日2月23日3月8日3月22日4月5日全国47港进口铁矿石库存量2022年 4月19日5月3日5月17日5月31日2023年 来源：wind瑞达期货研究院 10 本期样本钢厂铁矿石库存可用天数持平Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为8958.98万吨，环比减376.07万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为303.9万吨，环比减0.23万吨；库存消费比29.48天，环比减1.21天。截止5月7日，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为22天，环比+0天。图13、钢厂厂内库存来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」80008500900095001000010500110001150012000钢厂铁矿石库存量2022年 （单位：万吨）2023年2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 11 需求端——1-4月份钢材出口量同比增加国家统计局数据显示：2025年3月粗钢产量9,284万吨，同比增4.6%，日均产量299.5万吨，环比增6.3%;1-3月粗钢产量25,933万吨，同比增0.6%。海关总署数据显示，2025年4月份，我国出口钢材1046.2万吨，同比增长13.4%；1-4月，我国出口钢材3789.1万吨，同比增长8.2%。4月份，我国进口钢材52.2万吨，同比下降20.7%；1-4月，我国进口钢材207.2万吨，同比下降13.9%。图15、粗钢产量来源：wind瑞达期货研究院「下游情况」6500700075008000850090009500100001月2月3月 4月5月6月7月8月9月10月11月中国粗钢产量（万吨）2023年2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 12 钢厂高炉开工率上调，铁水产量增加5月9日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.62%，环比上周增加0.29个百分点，同比去年增加3.12个百分点；高炉炼铁产能利用率92.09%，环比上周增加0.09个百分点，同比去年增加4.42个百分点。5月9日，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量245.64万吨，环比上周增加0.22万吨，同比去年增加11.14万吨。图17、247家钢厂高炉开工率来源：wind瑞达期货研究院「下游情况」6570758085901月7日1月21日2月4日2月18日3月3日3月17日3月31日全国247家钢厂高炉开工率2022年 4月14日4月28日5月12日5月26日6月9日6月23日7月7日7月21日8月4日8月18日9月1日9月15日9月29日10月13日2023年2024年2025年 13 买入虚值看跌期权黑色系整体趋弱，同时铁矿石进口量大幅回升，供应增加预期增强。操作上，建议买入虚值看跌期权。图19、平值合约表现来源：wind瑞达期货研究院「期权市场」 来源：wind瑞达期货研究院 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析