铁矿石市场周报：进口量大幅增加，铁矿石期价冲高回落

「2025.05.09」 铁矿石市场周报 进口量大幅增加，铁矿石期价冲高回落 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格：截至5月9日收盘，铁矿主力合约期价为696（-7.5）元/吨，青岛港麦克粉799（-7）元/干吨。 2.发运：本期澳巴发运总量环比减少218万吨。2025年04月28日-05月04日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2540.4万吨，环比减少 218.0万吨。澳洲发运量1769.2万吨，环比减少226.0万吨，其中澳洲发往中国的量1518.4万吨，环比减少128.8万吨。巴西发运量771.2万吨，环比增加8.0万吨。 3.到港：本期47港到港量减少45.2万吨。2025年04月28日-05月04日中国47港到港总量2634.4万吨，环比减少45.2万吨；中国45 港到港总量2449.7万吨，环比减少63.1万吨；北方六港到港总量1334.7万吨，环比增加175.4万吨。 4.需求：铁水产量增加0.22万吨。日均铁水产量245.64万吨，环比上周增加0.22万吨，同比去年增加11.14万吨。 5.库存：港口库存减少83万吨。截至2025年5月9日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为14764万吨，环比减少83万吨，年同比减少575万吨。247家钢厂进口矿库存为8958.98万吨，环比减376.07万吨。 6.钢厂盈利率：钢厂盈利率58.87%，环比上周增加2.59个百分点，同比去年增加6.92个百分点。 来源：瑞达期货研究院3 「周度要点小结2」 行情展望 1.宏观方面:海外，（1）美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间，符合市场预期。这是今年1月以来美联储连续第三次维持利率不变。（2）英国和美国就关税贸易协议条款达成一致，英国政府同意在进口美国食品和农业产品方面作出让步，以换取美方降低对英国汽车出口的关税。国内，中美将举行经贸高层会谈，同时央行出招稳楼市，降准降息、下调公积金利率三箭齐发。 2.供需方面:本期澳巴铁矿石发运量和到港量减少，国内港口库存由增转降，但4月铁矿石进口量大幅回升，供应端存增加预期；钢厂高炉开工率小幅上调，铁水产量保持高位运行。 3.技术方面：铁矿2509合约日K线承压于多日均线下方，均线组合空头排列；MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方。 4.策略建议：宏观面，中美将举行经贸高层会谈，同时国内继续释放利好；产业面，铁矿港口库存下滑，铁水产量高位运行，铁矿需求仍有刚性支撑，但近期有关粗钢压减落地风声不断，市场担心远期需求支撑减弱。操作上，铁矿2509合约考虑反弹择机抛空，注意操作节奏和风险控制。 来源：瑞达期货研究院4 2025-02-05 2025-02-07 2025-02-11 2025-02-13 2025-02-17 2025-02-19 2025-02-21 2025-02-25 2025-02-27 2025-03-03 2025-03-05 2025-03-07 2025-03-11 2025-03-13 2025-03-17 2025-03-19 2025-03-21 2025-03-25 2025-03-27 2025-03-31 2025-04-02 2025-04-07 2025-04-09 2025-04-11 2025-04-15 2025-04-17 2025-04-21 2025-04-23 2025-04-25 2025-04-29 2025-05-06 2025-05-08 2024-10-08 2024-10-15 2024-10-22 2024-10-29 2024-11-05 2024-11-12 2024-11-19 2024-11-26 2024-12-03 2024-12-10 2024-12-17 2024-12-24 2024-12-31 2025-01-08 2025-01-15 2025-01-22 2025-02-06 2025-02-13 2025-02-20 2025-02-27 2025-03-06 2025-03-13 2025-03-20 2025-03-27 2025-04-03 2025-04-11 2025-04-18 2025-04-25 2025-05-07 「期现市场情况」 本周期货价格震荡偏弱 图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量 图2、铁矿石跨期套利 I2509-I2601合约价差 35 I2509合约收盘价与持仓量 820 800000 持仓量oi 收盘价close 800 700000 30 780 600000 25 760 500000 20 740 400000 15 720 300000 10 700 200000 680 100000 5 660 0 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，I2509合约震荡偏弱。 本周，I2509合约走势强于I2601合约，9日价差为26元/吨，周环比+1.5元/吨。 5 2023-05-09 2023-05-29 2023-06-16 2023-07-10 2023-07-28 2023-08-17 2023-09-06 2023-09-26 2023-10-24 2023-11-13 2023-12-01 2023-12-21 2024-01-11 2024-01-31 2024-02-28 2024-03-19 2024-04-11 2024-05-06 2024-05-24 2024-06-14 2024-07-04 2024-07-24 2024-08-13 2024-09-02 2024-09-24 2024-10-21 2024-11-08 2024-11-28 2024-12-18 2025-01-08 2025-02-05 2025-02-25 2025-03-17 2025-04-08 2025-04-28 2020-01-02 2020-03-10 2020-05-13 2020-07-14 2020-09-10 2020-11-17 2021-01-15 2021-03-23 2021-05-26 2021-07-26 2021-09-24 2021-11-30 2022-01-28 2022-04-07 2022-06-10 2022-08-09 2022-10-14 2022-12-13 2023-02-17 2023-04-19 2023-06-21 2023-08-22 2023-10-27 2023-12-26 2024-03-04 2024-05-08 2024-07-08 2024-09-24 2024-11-28 2025-02-05 2025-04-07 「期现市场情况」 本周铁矿石仓单持平，前20名持仓净多增加 图3、大商所铁矿石仓单日报 图4、铁矿石期货合约前二十名净持仓 铁矿石净持仓与期价 1400 铁矿石仓单（手） 150000 7000 I主连（左） 净持仓（右） 1300 6000 1200 100000 5000 1100 1000 50000 4000 900 3000 800 0 700 2000 600 -50000 1000 500 0 400 -100000 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 5月9日，大商所铁矿石仓单量3200张，周环比+0张。 5月9日，矿石期货合约前二十名净持仓为净多7604张，较上一周增加7823张。 6 2022-01-04 2022-02-25 2022-04-15 2022-06-07 2022-07-22 2022-09-07 2022-11-01 2022-12-16 2023-02-09 2023-03-28 2023-05-18 2023-07-06 2023-08-22 2023-10-16 2023-11-30 2024-01-17 2024-03-12 2024-04-30 2024-06-20 2024-08-06 2024-09-24 2024-11-15 2025-01-02 2025-02-26 2025-04-15 2021-10-08 2021-11-17 2021-12-27 2022-02-11 2022-03-23 2022-05-09 2022-06-17 2022-07-27 2022-09-05 2022-10-21 2022-11-30 2023-01-10 2023-02-24 2023-04-06 2023-05-19 2023-06-30 2023-08-09 2023-09-18 2023-11-03 2023-12-13 2024-01-23 2024-03-11 2024-04-22 2024-06-04 2024-07-15 2024-08-22 2024-10-10 2024-11-19 2024-12-27 2025-02-14 2025-03-26 2025-05-09 「期现市场情况」 本周现货价格下调 图5、青岛港铁矿石现货价格 图6、铁矿石主力合约期现基差 铁矿石9月合约基差图 期货收盘价(9月交割连续):铁矿石 青岛港铁矿石现货价格 元/湿吨 1100 元/干吨 1200 1200 300 折合盘面（元/干吨） 麦克粉(61%，元/湿吨) 9月基差 现货价格 1050 1100 250 1100 1000 1000 200 950 1000 900 900 150 900 850 800 100 800 800 750 700 50 700 700 600 0 650 500 -50 600 600 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 5月9日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报799元/干吨，周环比-7元/干吨。 本周，铁矿石现货价格强于期货价格，9日基差为103元/吨，周环比+1元/吨。 7 「产业情况」 本期中国47港到港总量减少 澳洲+巴西铁矿石发运量（万吨） 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 2023年 2024年 2025年 图9、澳巴铁矿石发运总量 1月7日 1月21日 2月4日 2月18日 3月3日 3月17日 3月31日 4月14日 4月28日 5月12日 5月26日 6月9日 6月23日 7月7日 7月21日 8月4日 8月18日 9月1日 9月15日 9月29日 10月13日 10月27日 11月10日 11月24日 12月8日 12月22日 来源：wind瑞达期货研究院 图10、铁矿石到港量 中国47港到港总量（万吨） 3300 2023年 2024年 2025年 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1月7日 1月21日 2月4日 2月18日 3月3日 3月17日 3月31日 4月14日 4月28日 5月12日 5月26日 6月9日 6月23日 7月7日 7月21日 8月4日 8月18日 9月1日 9月15日 9月29日 10月13日 10月27日 11月10日 11月24日 12月8日 12月22日 来源：wind瑞达期货研究院 2025年04月28日-05月04日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2540.4万吨，环比减少218.0万吨。澳洲发运量1769.2万吨，环比减少226.0万吨，其中澳洲发往 中国的量1518.4万吨，环比减少128.8万吨。巴西发运量771.2万