商品研究晨报-黑色系列

12335577910 请务必阅读正文之后的免责条款部分铁矿石：宏观预期支撑，偏强震荡张广硕【基本面跟踪】铁矿石基本面数据来源：Mysteel，东财Choice，国泰君安期货研究所【宏观及行业新闻】财联社7月24日电，国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，适应新形势新变化的需要。意见稿提出，当前价格工作面临的形势发生明显变化，绝大多数商品和服务价格已由市场形成，新经济新业态新模式不断涌现，一些行业低价无序竞争问题凸显，对价格调控监管提出新要求。(来自财联社APP)【趋势强度】铁矿石趋势强度：1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。2025年7月25日 投资咨询从业资格号：Z0020198zhangguangshuo@gtht.com 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分李亚飞【基本面跟踪】螺纹钢、热轧卷板基本面数据期货RB2510HC2510HC2510-HC2601RB2510HC2510螺纹钢热轧卷板RB2510-RB2601基差（RB2510)基差（HC2510)HC2510-RB2510HC2601-RB2601现货价格唐山钢坯价差现货卷螺差来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所【宏观及行业新闻】7月24日钢联周度数据：产量方面，螺纹+2.9万吨，热卷-3.65万吨，五大品种合计-1.22万吨；总库存方面，螺纹-4.62万吨，热卷+2.25万吨，五大品种合计-1.16万吨，；表需方面，螺纹+10.41万吨，热卷-8.55万吨，五大品种合计-1.98万吨。（数据来源：上海钢联）2025年7月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2141万吨，平均日产214.1万吨，日产环比增长2025年7月25日 螺纹钢：宽幅震荡热轧卷板：宽幅震荡投资咨询从业资格号：Z0021184金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630jinyuanyuan2@gtht.com昨日收盘价（元/吨）涨跌（元/吨）3,294113,45612昨日成交（手）昨日持仓（手）2,533,2531,906,352852,8651,507,782昨日价格（元/吨）前日价格（元/吨）338033803450343033303310348034803470345035003500341034103470348031103110昨日（元/吨）前日（元/吨）861061412-59-50-16-10162164119124-11-31 上海杭州北京广州上海杭州天津广州 liyafei2@gtht.com涨跌幅（%）0.340.35持仓变动（手）-16,34612,461涨跌（元/吨）0202002000-100涨跌（元/吨）-202-9-6-2-520 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分22.1%；生铁1944万吨，平均日产194.4万吨，日产环比增长0.6%；钢材2080万吨，平均日产208.0万吨，日产环比增长4.6%（数据来源：中国钢铁工业协会）7月24日，国家发展改革委、市场监管总局发布关于《中华人民共和国价格法修正草案(征求意见稿)》公开征求意见的公告。其中提到，进一步明确不正当价格行为认定标准。一是完善低价倾销的认定标准，规范市场价格秩序，治理“内卷式”竞争。二是完善价格串通、哄抬价格、价格歧视等不正当价格行为认定标准。三是公用企事业单位、行业协会等不得利用影响力、行业优势地位等，强制或捆绑销售商品、提供服务并收取价款。四是强化对经营场所经营者价格行为的规范。（数据来源：财联社）【趋势强度】螺纹钢趋势强度：0；热轧卷板趋势强度：0。注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。4 请务必阅读正文之后的免责条款部分硅铁：海外矿企报价上移，宽幅震荡锰硅：海外矿企报价上移，宽幅震荡【基本面跟踪】硅铁、锰硅基本面数据期货合约硅铁2509硅铁2510锰硅2509锰硅2510期现价差、近远月价差和跨品种价差均取期货收盘价期货现货价差期现价差近远月价差跨品种价差硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙硅锰:FeMn65Si17:内蒙锰矿:Mn44块兰炭:小料:神木资料来源：钢联、同花顺、国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】1、铁合金在线：7月24日硅铁72#：陕西5400-5500，宁夏5500-5600，青海5400-5500，甘肃5400-5500，内蒙5400-5500；75#硅铁：陕西5750-5800，宁夏5700-5750，青海5700-5750，甘肃5700-5750，内蒙5700-5750（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅铁FOB：72#1020-1040（+20），75#1090-1110（+10）（美元/吨，含税）。硅锰6517#北方报价5650-5750元/吨；南方报价5700-5800元/吨。（现金出厂含税报价）2、铁合金在线：福建某钢厂今日硅锰定标5800元/吨折基半承兑半现金，较6月初定价上涨354元/吨。3、铁合金在线：澳大利亚最大的出口机构皮尔巴拉港最近公布了其2025年6月的统计数据，通过黑2025年7月25日 李亚飞投资咨询从业资格号：Z0021184liyafei2@gtht.com金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630jinyuanyuan2@gtht.com收盘价较前一交易日成交量持仓量5754-78259,485169,5455750-6436,46544,277594810329,748325,55459482633,06926,210价格较前一交易日单位5500-元/吨5680-70.0元/吨39.5-0.5元/吨度550-元/吨硅铁（现货-09期货）-254+78元/吨锰硅（现货-09期货）-268-80元/吨硅铁2509-2601-100-16元/吨锰硅2509-2601-72-22元/吨锰硅2509-硅铁250919488元/吨锰硅2601-硅铁260116694元/吨项目 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分2德兰出口的锰矿石为156302吨，月环比增长90.61%，同比增长51.49%。今年上半年，澳大利亚通过黑德兰港出口的锰矿石总量为589774吨，与2024年上半年的768262吨相比，减少了178488吨，同比下降23.24%。在6月份的出口中，出口主要转移到中国和马来西亚。4、铁合金在线：South32公布2025年9月南非半碳酸块（典型值Mn36.9%）报盘4.05美元/吨度，环比上月上涨0.15美元/吨度；澳块（典型值Mn42%）报盘4.45美元/吨度，环比上月上涨0.10美元/吨度。【趋势强度】硅铁趋势强度：0；锰硅趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。6 请务必阅读正文之后的免责条款部分焦炭：三轮提涨落地，震荡偏强焦煤：供给政策预期约束强化，震荡偏强刘豫武【基本面跟踪】焦煤焦炭基本面数据资料来源：钢联，同花顺，国泰君安期货研究【价格及持仓情况】1、北方港口焦煤报价：京唐港山西主焦煤库提价1520元/吨，青岛港外贸澳洲主焦煤库提价1525元/吨，连云港澳洲主焦煤库提价1525元/吨，日照港澳洲主焦煤港口库提价1410元/吨，天津港澳洲主焦煤港口库提价1515元/吨（中国煤炭资源网）。2、7月24日汾渭CCI冶金煤指数：S1.3G75主焦（山西煤）介休1150（-）；S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿1134（+81）；S1.3G75主焦（蒙3）沙河驿1064（-）2025年7月25日 投资咨询从业资格号：Z0021518liuyuwu025832@gtjas.com 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分23、持仓情况：7月24日从大商所前20位会员持仓情况来看，焦煤JM2509合约多头增仓44538手，空头增仓26271手；焦炭J2509合约多头减仓907手，空头增仓164手。【趋势强度】焦炭趋势强度：1；焦煤趋势强度：18 请务必阅读正文之后的免责条款部分动力煤：日耗修复，震荡企稳刘豫武【昨日内盘】动力煤ZC2507昨日暂无成交，先前开盘931.6000元/吨，最高931.6000元/吨，最低840.0000元/吨，收于840.0000元/吨，较上一交易日结算价波动-51.4元/吨，成交18手，持仓0.0000手。【基本面】1、南方港口外贸动力煤报价：广州港5500大卡澳煤库提含税711元/吨，广州港5000大卡澳煤库提含税价626元/吨，广州港3800大卡印尼煤库提含税价455元/吨，广州港4200大卡印尼煤库提含税价498元/吨，广州港4800大卡印尼煤库提含税价614元/吨，防城港3800大卡印尼煤库提含税价460元/吨，防城港4700大卡印尼煤库提含税价599元/吨。2、国内动力煤产地报价：山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价555元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价314元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价329元/吨，鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价460元/吨，鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价540元/吨。3、持仓情况：7月24日，从郑商所前20位会员持仓情况来看，动力煤ZC2507合约多头减仓0手，空头减仓0手。【趋势强度】动力煤趋势强度：02025年7月25日 投资咨询从业资格号：Z0021518liuyuwu025832@gtjas.com 19 请务必阅读正文之后的免责条款部分张广硕【基本面跟踪】原木基本面数据资料来源：木联数据，东财Choice，国泰君安期货研究2025年07月25日 原木：震荡反复投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com10 请务必阅读正文之后的免责条款部分【宏观及行业新闻】财联社7月24日电，国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，适应新形势新变化的需要。意见稿提出，当前价格工作面临的形势发生明显变化，绝大多数商品和服务价格已由市场形成，新经济新业态新模式不断涌现，一些行业低价无序竞争问题凸显，对价格调控监管提出新要求。(来自财联社APP)【趋势强度】原木趋势强度：1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 211 请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。免责声明本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料