工业硅&多晶硅日评20250725：多头情绪旺盛，价格走势坚挺

工业硅&多晶硅日评20250725：多头情绪旺盛，价格走势坚挺 2025/7/25 指标 单位 今值 变动 近期趋势 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 9,850.00 1.03% 工业硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 9,690.00 1.73% 基差（华东553#-期货主力） 元/吨 160.00 -65.00 多晶硅期现价格 N型多晶硅料 期货主力合约收盘价基差 元/千克元/吨 元/吨 45.0053,765.00-8,765.00 0.00%7.36%-3,685.00 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 9,850.00 1.03% 不通氧553#（黄埔港）平均价格 元/吨 9,800.00 1.03% 不通氧553#（天津港）平均价格 元/吨 9,700.00 1.04% 不通氧553#（昆明）平均价格 元/吨 9,700.00 1.04% 不通氧553#（四川）平均价格 元/吨 9,200.00 0.00% 通氧553#（华东）平均价格 元/吨 10,100.00 1.00% 工业硅现货价格 通氧553#（黄埔港）平均价格通氧553#（天津港）平均价格 元/吨元/吨 10,100.00 9,950.00 0.50%0.51% 通氧553#（昆明）平均价格 元/吨 10,000.00 0.00% 421#（华东）平均价格 元/吨 10,350.00 0.98% 421#（黄埔港）平均价格 元/吨 10,500.00 0.00% 421#（天津港）平均价格 元/吨 10,250.00 0.99% 421#（昆明）平均价格 元/吨 10,300.00 0.00% 421#（四川）平均价格 元/吨 10,000.00 0.00% 多晶硅现货价格 N型致密料N型复投料N型混包料 N型颗粒硅 元/千克元/千克元/千克 元/千克 45.0046.0043.5044.00 0.00%0.00%0.00%0.00% N型210mm 元/片 1.45 0.00% N型210R 元/片 1.25 0.00% 硅片价格 N型183mm 元/片 1.10 0.00% P型210mm 元/片 - ERROR P型182mm 元/片 - ERROR 电池片价格 单晶PERC电池片M10-182mm 元/瓦 0.27 0.00% 单晶PERC组件单面-182mm 元/瓦 0.70 0.00% 组件价格 单晶PERC组件单面-210mm单晶PERC组件双面-182mm 元/瓦元/瓦 0.720.73 0.00%0.00% 单晶PERC组件双面-210mm 元/瓦 0.71 0.00% DMC 元/吨 12,450.00 3.32% 有机硅价格 107胶 元/吨 12,750.00 0.00% 硅油 元/吨 14,400.00 1.05% 资讯 1.SMM统计7月24日工业硅主要地区社会库存共计53.5万吨，较上周环比减少1.2万吨。其中社会普通仓库12万吨，较上周环比持平，社会交割仓库41.5万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比减少1.2万吨。周内新疆对疆外发货较多，其中在途货物较多，本周社会库存较上周下降。（不含内蒙甘肃等地）2.据德国太阳能工业协会(BSW-Solar)发布数据显示，德国光伏装机容量已突破107.5GW，标志着德国在2030年实现215GW目标中正式跨越半程节点。尽管装机总量创新高，德国光伏行业却显露出增长乏力迹象。据联邦统计局(Destatis)数据显示，2025年前四个月德国光伏组件进口量同比下降18%，国内产量缩减12%，为近五年首次双降。 投资策略-工业硅 上一交易日工业硅不通氧553#（华东）平均价格较前日上涨1.03%至9,850元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日上涨0.98%至10,350元/吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨1.73%至9,690元/吨。基本面来看，北方大厂有减产安排，目前暂无复产消息，西南产区即将进入丰水期，电力成本下移，企业开工稳步回升，但复产速度较慢，供给端增减相抵后或有减量。需求端来看，多晶硅企业维持减产态势，部分硅料厂于7月有复产安排，将带来部分需求增量；有机硅方面减产挺价意愿强烈，但需求疲软，下游观望情绪较为浓厚，实际成交价下滑，国内尚在生产的单体企业开工增减并存，开工整体有所下滑，对工业硅需求进一步减弱；硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿不足。综合来看，在宏观“反内卷”情绪持续推动下，工业硅期现共振反弹，盘面逐渐站稳9,500元/吨一线，预计短期维持坚挺走势。考虑价格反弹后，盘面上方卖保压力增强，或刺激减产企业加速复产，后续持续性关注硅企实际生产动态。 投资策略-多晶硅 N型致密料较前一天持平至45元/千克；N型复投料价格较前一天持平至46元/千克；N型混包料价格较前一天持平至43.5元/千克；N型颗粒硅价格较前一天持平至44元/千克；期货主力合约收盘价较前一天上涨7.36%至53,765元/吨。供给端来看，硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，增减相抵后预计产量小幅提升，预计7月产量逼近11万吨；需求端来看，光伏市场整体表现疲软，硅片、硅料库存上涨，近期受多晶硅价格上调预期，下游硅片价格跟涨，企业表示将积极相应政策，成交氛围有所好转，但上半年抢装机大幅透支需求，终端市场依旧偏弱。整体来看，六月底以来受供给侧改革预期及现货涨价推动，多晶硅盘面持续向上，价格不断突破上市以来新高，昨日早盘期货价格有所回落，但随后在多头情绪刺激下，价格再度拉涨，最高价达55,605元/吨，预计短期维持偏强整理，但追多风险较高，建议谨慎操作。后续持续关注产业链上下游价格传导情况及仓单注册情况。 免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 祁玉蓉（F03100031,Z0021060），联系电话：010-82295006