每日观点
- 供给端：2025年6月PVC产量环比减少1.40%，本周样本企业产能利用率环比增加0.01个百分点；电石法企业产量环比增加0.63%，乙烯法企业产量环比增加1.31%；下周预计检修减少，排产增加幅度可观。
- 需求端：下游整体开工率环比减少1个百分点，低于历史平均水平；型材、管材开工率低于历史平均水平，薄膜、糊树脂开工率高于历史平均水平；船运费用看涨，国内PVC出口价格占优；当前需求或持续低迷。
- 成本端：电石法、乙烯法利润均环比减少，但亏损幅度收窄，双吨价差环比增加，排产或将增加。
基差与库存
- 基差：华东SG-5价为4890元/吨，09合约基差为-261元/吨，现货贴水期货。
- 库存：厂内库存环比减少3.68%，社会库存环比增加4.66%，总体库存处于高位，生产企业在库库存天数为6.1天，环比减少1.29%。
盘面与持仓
- 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。
预期与风险
- 预期：电石法、乙烯法成本走强，总体成本走强；下周预计排产将会增加；总体库存处于高位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态。
- 主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
- 主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势。
PVC行情概览
- 期货收盘价：5269元/吨，环比上涨0.00%。
- 基差：-379元/吨，持平。
PVC期货行情
- 成交量：主力合约成交量波动。
- 主力合约走势：MA10、MA5走势分析。
PVC基本面
- 电石法：烧碱表观消费量分析。
- PVC供给走势：电石法、乙烯法利润及毛利走势分析。
免责声明
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- 市场有风险，投资需谨慎。
