抖音宣布将投入亿级平台补贴加码在线酒旅市场，补贴将用于支持连锁品牌酒店官方直播、区域矩阵号及商家职人直播、明星达人探店等内容场景。
抖音酒旅的基本情况：25H1核销前酒旅GMV 1340亿元，其中酒店/民宿/景区/旅行社/境外GMV分别占比29%/2.7%/33%/32%/4.6%。其中纯酒店核销率53%，核销后GMV 206亿元，间夜量9316万间，ADR 240元左右。抖音酒旅官方Tr在8%左右，对后台后一定返佣，实际会打8折。25H1酒店广告收入22亿元，佣金收入12亿元。
暑期加大补贴的原因：1）美团等竞争对手加大到家的补贴力度，到店板块竞争缓解；2）抖音酒旅业务持续亏损，Q3开始有强烈扭亏为盈的意愿。
抖音的具体动作：1）酒店：重点放在新一线、二线及强三线城市的四星和五星级酒店。下沉市场通过通兑券的方式做单体；2）旅行社：国内提高AI算法对旅行线路的优化，国外利用洋抖做入境游的增量；3）技术上改进，优化商家违规行为技术控制，提升酒店整体核销率。
结论：
- 抖音在流量端找到了自己独特的玩法，通过丰富的内容和大量的达人和服务商支持走一条河携程/美团的差异化竞争路线。尽管高星酒店库存劣势较大，但通过服务商分销+团购券的形式也能够拿到一些价格优势的库存。广告+佣金双重抽佣下抖音酒旅的盈利潜力其实不弱。
- OTA竞争格局缓解的逻辑没有改变，我们调研下来抖音也有强烈的盈利诉求，Q3酒店Tr要提高到9%以上。我们看好格局稳定下头部OTA平台暑期利润超预期。
重点推荐：携程
。。折。亿元）抖音酒旅业务持续亏算法对旅行线路的优化，国外利用洋抖做入境游的增团购券的形式也能够拿到一些价格优势的库存。酒店或联系对口销售。
美团差异化的
