核心观点与关键数据
PX市场
- 价格表现：2025年7月22日PX价格偏强维持，尾盘实货9月在843/848元/吨商谈，10月在834/841元/吨商谈。
- 供应情况：盛虹常减压和重整故障导致PX负荷小幅下降，其余装置运行稳定。
- 期货与现货：PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围清淡，少量聚酯工厂递盘，现货基差偏供应方面，PTA装置稳定，开工持平。
乙二醇市场
- 价格表现：乙二醇期货震荡偏强，本周现货基差在09合约升水61元/吨附近成交，下周现货商谈在09合约升水55-58元/吨附近。
- 供应情况：阳煤寿阳、榆能化学等装置计划重启，MEG内盘供应预期回升；外盘方面，新加坡Shell90万吨乙二醇装置计划检修一个月，沙特装置重启不顺，后期乙二醇到港量可能下降。
- 需求情况：聚酯和织造终端开工小幅下滑，聚酯利润压缩，亏损扩大，淡季下需求相对乏力。
- 结论：短期乙二醇预计震荡偏强。
短纤市场
- 价格表现：短纤今日直纺涤短期货震荡收涨。
- 供应情况：新疆中泰25万吨直纺涤短装置停车检修，四川吉兴20万吨装置升温重启。
- 需求情况：下游开工下滑，采购意愿低，终端订单稀少，涤纱工厂多有减产计划。
- 结论：高温天气下，下游采取放假或降负荷生产措施，短纤加工费预计支撑较强。
聚酯瓶片市场
- 价格表现：聚酯原料期货震荡上涨，聚酯瓶片工厂报价多下调20-50元/吨不等。
- 成交情况：日内聚酯瓶片市场成交气氛一般，7-9月订单多成交在5950-6050元/吨出厂。
- 供应情况：华润常州、华润珠海等装置减产20%，逸盛海南等装置计划7月初停车，瓶片减产逐步落地。
- 结论：短期瓶片预计跟随原料端震荡整理，加工费支撑较强。
研究结论
- PX：供应端短期扰动为主，价格偏强维持，需关注装置重启情况。
- 乙二醇：供应预期回升，需求相对乏力，短期震荡偏强。
- 短纤：下游需求下滑，但加工费支撑较强，短期震荡收涨。
- 聚酯瓶片：减产逐步落地，加工费支撑较强，短期震荡整理。
