春江水暖鸭先知，欠涨券商布局正当时

报告摘要 非银金融评级：增持（维持）分析师：葛玉翔执业证书编号：S0740525040002Email：geyx01@zts.com.cn分析师：蒋峤执业证书编号：S0740517090005Email：jiangqiao@zts.com.cn基本状况上市公司数行业总市值(亿元)行业流通市值(亿元)行业-市场走势对比相关报告1、《预计触发阈值调整机制，提前调足50bps预定利率水平》2025-07-192、《保险搭台券商唱戏，看好增量市场下板块相对收益》2025-07-143、《拉长考核期限，风物长宜放眼量——《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》点评》2025-07-12 76,326.0473,589.02 83 来源：WIND，中泰证券研究所图表2：2Q25主动权益基金前十重仓股中对主要重仓券商板块的配置情况代码公司名称601688.SH华泰证券600030.SH中信证券300059.SZ东方财富601211.SH国泰海通601881.SH中国银河601555.SH东吴证券000776.SZ广发证券6886.HK华泰证券6881.HK中国银河3908.HK中金公司601162.SH天风证券6030.HK中信证券601878.SH浙商证券601377.SH兴业证券601995.SH中金公司600958.SH东方证券600999.SH招商证券601066.SH中信建投3958.HK东方证券000166.SZ申万宏源来源：WIND，中泰证券研究所 重要声明中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 -5-请务必阅读正文之后的重要声明部分