7月LPR报价“按兵不动”；资金面进一步向好，债市明显走弱

【美国会预算办公室：未来十年，“大而美”法案将让政府赤字增加3.4万亿美元】美东时间7月21日，美国国会无党派机构国会预算办公室（CBO）公布估算结果，预计“大而美”法案出台后，到2034年，相比现行法律基准情形的收支结果，美国联邦政府的收入将减少4.5万亿美元，支出将减少1.1万亿美元，联邦政府的赤字将增加3.4万亿美元。CBO还预计未来十年内，“大而美”法案将导致数百万美国人失去医疗保险。预计到2034年，“大而美”法案的条款将导致1000万美国人失去医疗保险。CBO的最新估算赤字超过了此前该机构预测的水平。不过，CBO新的分析并未纳入所谓的动态效应，例如该法案的措施可能对经济增长或利率产生的长期影响。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续下跌，国际天然气价格跌涨】7月21日，WTI 8月原油期货收跌0.21%，报67.20美元/桶；布伦特9月原油期货收跌0.10%，报69.21美元/桶；COMEX黄金期货涨1.57%，报3411.20美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌6.98%至3.318美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作7月21日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1707亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量1707亿元，中标量1707亿元。Wind数据显示，当日有2262亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金555亿元。（二）资金利率7月21日，资金面进一步向好，主要回购利率延续下行。当日DR001下行9.57bp至1.361%，DR007下行1.66bp至1.490%。 三、债市动态7月21日，上周末1.2万亿雅鲁藏布江水电工程官宣开工，市场对基建扩张预期升温，股市上涨，债市明显走弱。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券250011收益率上行1.30bp至1.6770%，10年期国开债活跃券250210收益率上行1.35bp至1.7555%。 （一）利率债1.现券收益率走势数据来源：Wind，东方金诚 2.债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债1.二级市场成交异动7月21日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地01”跌超85%，“H1碧地02”跌超82%。2.信用债事件◼辉县豫辉投资：中证鹏元公告，辉县豫辉投资近期被列为被执行人，涉及金额合计1.16亿元。◼花样年控股：公司公告，境外债重组支持协议最后截止日期进一步延长至7月25日。◼济南天桥产发：公司公告，公司承兑逾期的10张商票（合计1.08亿元）均已结清。◼富力地产：公司公告，公司于近日新增失信被执行人信息。◼贵州水城经开：公司公告，公司涉买卖合同纠纷案，被纳入失信被执行人名单，执行标的金额11.44万元。◼三胞集团：江苏证监局公告，对三胞集团及袁亚非出具警示函，存在资金占用事项等违规行为。◼福建阳光集团：深交所对福建阳光集团予以书面警示，未向专项计划管理人提供财务数据。（三）可转债1.权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】7月21日，A股高开后继续震荡上行，沪指再创年内新高，水利板块全线爆发，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.72%、0.86%、0.87%，全天成 交额1.73万亿元。当日，申万一级行业多数上涨，上涨行业中，建筑材料涨超6%，建筑装饰、钢铁涨超3%；下跌行业中，银行跌逾0.5%，其余下跌行业跌幅较小。【转债市场主要指数集体跟涨】7月21日，转债市场跟随权益市场继续上行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.78%、0.67%、0.97%。当日，转债市场成交额801.45亿元，较前一交易日缩量42.49亿元。转债市场个券多数上涨，467支转债中，412支收涨，45支下跌，10支持平。当日上涨个券中，天路转债涨停20%，红墙转债涨超13%，飞鹿转债涨超12%；下跌个券中，宏丰转债跌逾8%，惠城转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚2.转债跟踪◼今日（7月22日），利柏转债上市。◼7月21日，泰福转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市1.美债市场7月21日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行3bp至3.85%，10年期美债收益率下行6bp至4.38%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月21日，2/10年期美债收益率利差收窄3bp至53bp；5/30年期美债收益率收窄1bp至103bp。7月21日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.40%。2.欧债市场：7月21日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行7bp至2.62%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行10bp、10bp、9bp和7bp。数据来源：英为财经，东方金诚3.中资美元债每日价格变动（截至7月21日收盘）