宏观金融方面，美元指数延续跌势，美债收益率走低，全球风险偏好升温。国内上半年经济增长超预期，但6月消费和投资放缓，中央财经委员会强调“反内卷”并出台稳增长政策，短期提振风险偏好。股指短期震荡偏强，国债短期高位震荡，商品板块中，黑色、有色短期谨慎做多，能化短期谨慎观望，贵金属短期高位震荡谨慎做多。
股指方面，国内股市上涨，基本面上半年经济增长超预期，但6月消费和投资放缓，政策利好提振风险偏好。市场聚焦国内增量刺激政策和贸易谈判进展，短期宏观向上驱动增强，后续关注中美贸易谈判和国内政策实施情况。操作上短期谨慎做多。
贵金属方面，沪金主力合约涨至792.94元/克，沪银主力合约收至9453元/千克。临近8月1日关税最后期限，10年期美债收益率跌至近两周最低，不确定性支撑贵金属走强。贝森特表示政府更关注贸易质量而非时间点，欧盟暗示考虑对美反制措施。美国6月CPI初显关税影响，但幅度低于预期，PPI增速放缓，美联储降息预期放缓。随截至时间临近，贵金属波动率有望上行，短期偏强。黄金中长期支撑向上格局未改。
黑色金属方面，钢材期现货市场延续上涨，焦煤价格大幅上涨推动黑色板块反弹。基本面需求短期偏弱，板材需求强于建材，投机性需求回升。供应方面，五大品种钢材产量环比回落，限产政策效果显现，成本端支撑力度强。短期钢材市场建议以震荡偏强思路对待。
铁矿石方面，期现货价格反弹明显。反内卷政策预期下，铁矿石价格走强。基本面需求淡季，钢厂利润水平高，铁水产量环比回升，询盘谨慎。供应方面，澳洲巴西矿石发货量小幅回落，非主流矿回升明显，港口库存小幅回升。短期价格仍以震荡偏强思路对待。
硅锰/硅铁方面，期现货价格小幅反弹。五大品种钢材产量环比回落，铁合金需求回落。锰矿现货价格坚挺，南方工厂观望为主，生产无利润空间。硅铁主产区价格上涨，成本端兰炭价格上行，商家心态积极，短期价格或跟随煤炭反弹。
纯碱方面，主力合约收在1375元/吨，大幅拉涨。供应过剩格局，需求走弱但仍在底部，利润下降。受反内卷影响，市场担忧产能退出，短期价格有所支撑，但长期仍受压制。
玻璃方面，主力合约价格1249元/吨，日内涨停。供应压力增大，需求难有起色，下游深加工订单下降。受宏观反内卷政策影响，市场对玻璃产量存在减产预期，短期价格有所支撑。
有色金属方面，宏观情绪带动有色金属上涨。铜价走势关键在于关税落地时间，铝价涨幅有限，暂时不要做空。铝合金受成本端支撑，短期价格震荡偏强，但上方空间有限。锡价短期震荡，高关税风险、复产预期和需求回落压制中期上行空间。碳酸锂受“反内卷”提振，短期震荡偏强，关注宏观扰动。工业硅和多晶硅价格大幅上涨，受反内卷情绪拉动，短期难以证伪，关注市场反馈和资金异动。
能源化工方面，关税限期临近打击风险偏好，油价延续跌势。沥青旺季需求一般，价格回调。PX跟随上游原料保持区间震荡，短期板块共振支撑价格。PTA现货弱势持续，短期维持震荡。乙二醇价格保持支撑位震荡，短期维持震荡格局。短纤跟随聚酯板块偏弱震荡，终端订单一般，开工下行。甲醇短期受普涨影响冲高，但基本面上涨驱动有限，中长期价格承压。PP价格窄幅调整，基本面看供应端压力逐渐增加，下游需求淡季偏弱，产业进入累库进程。丙烯期货新上市沉淀资金较少，盘面波动可能较大，但价格上升驱动有限。LLDPE价格调整，需求淡季，产业库存仍在上涨，短期或有反弹，但空间有限。尿素现货市场价格跟涨，需求端有转弱迹象，供应持续宽松，中长期价格承压。
农产品方面，国际油脂油料偏弱调整，国内早盘油脂高位或有承压表现。美豆产区天气仍有不确定风险支撑，豆粕持续反弹压力偏大，高位震荡行情或暂且稳定。豆油库存压力凸显，终端消费淡季，菜油国内港口库存高，棕榈油库存增加，期货持续走高，短期多头市场，但上涨阻力增加。马棕增产出口改善不及预期。
