燃料油日报

2025-07-04 吴晓蓉银河期货测试专用号1普通版

市场概况：新加坡纸货市场高硫July/Aug月差3.0至3.3美金/吨，低硫July/Aug月差6.5至6.3美金/吨。
重要资讯：印度HPCL招标出售3.3万吨高硫燃料油，7月29至31日装载；俄罗斯7月炼厂产能回归预期供应回升，但乌克兰轰炸能源设施风险仍存；伊以冲突尾声关注伊朗出口物流及美国制裁。
需求端：高硫季节性发电需求在三季度初仍存支撑，埃及8月继续招标采购约100万吨高硫燃料油，沙特高硫净进口需求高位；中国传更改燃料油消费税抵扣预期，进料需求预期环比上行。
低硫燃料油：现货贴水震荡，供应持续回升且下游需求无具体驱动；尼日利亚Dangote汽油装置运行不稳定，低硫产量供应持续流出；南苏丹对外低硫原料供应回归至24年初水平，Al-Zour出口回升至高位；中国低硫25年第三批出口配额预期下发，国内配额使用率38%，六月排产预期增长。

高硫燃料油：现货贴水回落至0值以下，买方数量增长，但俄乌冲突及伊以冲突风险仍存；季节性需求支撑下，高硫燃料油市场短期仍偏强。
低硫燃料油：供应充裕，需求稳定，配额充沛，市场短期承压；中国低硫出口配额下发后，国内市场供应压力加大。
关键数据：Brent收盘68.7美元/桶；高硫主力持仓21.9万手，LU主力持仓5.7万手；低硫主力-FU主力价差6550.7美元/吨；低硫配额使用率38%。