玻璃早报

每日观点玻璃

基本面

• 政策提振情绪：“反内卷”政策提振市场情绪，光伏玻璃行业预计实施减产计划。
• 供给端：玻璃生产利润修复，行业冷修速度放缓，开工率、产量下降至历史同期低位（开工率75.63%，日熔量15.78万吨）。
• 需求端：深加工订单不及往年同期，终端需求偏弱；2025年4月浮法玻璃表观消费量468.08万吨。
• 库存：全国浮法玻璃企业库存6493.90万重量箱，较前一周减少3.22%，但库存在5年均值上方运行。

基差

• 浮法玻璃河北沙河大板现货1120元/吨，FG2509收盘价1173元/吨，基差为-53元，期货升水现货。

盘面

• 价格在20日线上方运行，20日线向上。

主力持仓

• 主力持仓净空，空减。

预期

• 政策利好提振情绪，玻璃基本面不改疲弱，短期预计震荡偏强运行为主。

影响因素

• 利多：“反内卷”政策，光伏玻璃减产计划。
• 利空：地产终端需求疲弱，深加工订单历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，心态谨慎。

主要逻辑和风险点

• 主要逻辑：供给下滑至同期较低水平，需求季节性淡季，下游按需采购，玻璃厂库持续累积，但“反内卷”政策持续发力，预期玻璃震荡偏强运行为主。
• 风险点：“反内卷”政策力度超预期。