甲醇日报

市场回顾

• 期货市场：2025年7月21日，期货盘面震荡走高，最终报收2411元/吨（+37/+1.56%）。
• 现货市场：
  • 生产地：内蒙南线报价1990元/吨，北线报价1970元/吨；关中地区报价2080元/吨；榆林地区报价1990元/吨；山西地区报价2080元/吨；河南地区报价2160元/吨。
  • 消费地：鲁南及鲁北报价2250元/吨；河北地区报价2170元/吨；川渝地区报价2100元/吨；云贵报价2200元/吨。
  • 港口：太仓报价2390元/吨；宁波报价2440元/吨；广州报价2390元/吨。

重要资讯

• 国际甲醇产量：2025年7月12-18日，国际甲醇（除中国）产量为1056853吨，较上周增加19250吨，装置产能利用率72.45%，较上周上涨1.32%。
• 伊朗装置重启：伊朗装置陆续提负，日均产量攀升至38000吨附近，7月已装40万吨，继续降价招标，部分印度货源流向中国。

逻辑分析

• 供应端：西北煤炭主产地煤矿开工率回升，原料煤价格反弹，煤制甲醇利润在650元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
• 进口端：国际甲醇装置开工率攀升，美金价格小幅下跌，进口重回顺挂，非伊货源增加，太仓到货增加，加速累库。
• 需求端：传统下游进入淡季，开工率回落；MTO装置开工率回升，但部分装置负荷不满（如兴兴、南京诚志1期、江苏斯尔邦、天津渤化、宁波富德）。
• 库存端：进口到港增加，港口累库，基差坚挺；内地企业库存窄幅波动。

研究结论

• 综合来看：国际装置开工率小幅攀升，伊朗地区大部分装置重启，进口陆续恢复，下游需求稳定，港口加速累库；国内煤制甲醇利润扩大至历史最高水平，煤制开工率稳定，国内供应宽松。内地CTO外采阶段性结束，库存累库缓解，但下游低价询盘增加，内地竞拍价格坚挺，MTO开工率稳定，港口需求平稳。
• 市场氛围：中东局势缓和，原油偏弱震荡，国内大宗商品集体强势反弹，带动商品氛围向好。
• 交易策略：
  • 单边：震荡。
  • 套利：观望。
  • 期权：卖看涨。

关键数据

• 国际甲醇产量：1056853吨（上周1047603吨）。
• 伊朗装置日均产量：38000吨。
• 伊朗7月已装量：40万吨。
• 煤制甲醇利润：650元/吨。
• 港口库存：太仓2390元/吨，宁波2440元/吨，广州2390元/吨。