再梳理投资机会：从建设环节看雅鲁藏布江下游水电工程

发言人1 00:00发言人1 00:39发言人2 01:12发言人2 02:17发言人2 03:12发言人2 04:41 把这种巨型的这种饮水受洞的施工方法，常见的有就是装爆法和tbm的。其实跟露天开挖相比，这种隧洞的开挖，因为它的工作面积较为狭窄，涉及到的工序也比较多，干扰大，劳动条件相对来说也比较艰苦，所以他就需要投入很多的，设备。那么相关的这个环节，可能就涉及到设备岩土工程以及报废环节。设备，主要就是一些防人车，掘进机、起重机等等。这方面大家可以关注一下这一个这55器械装，以及租这个设备租赁类的三家有工等等。另外就是这个盾构机结构机这些电子工业提供工电工这一类的公司，在此我们不再详细叙述。发言人2 05:40另外一个就是关于亚夏的这个剧情的临时慎重的工作方式。我们认为五大战役是跟进行二级水电站比较类似，就是采用这个TDM加这个战报法相结合。因为具体里面就涉及到大量的设备以及这个爆破的环节。第二个环节就是爆破，爆破就是从前期的一些附属工程，比如说交通基建，交通洞导流洞，一直到整个后面的这个围栏的拆除，都会涉及到包括这个环节，相应的上市公司我们在，五月初就发表了这个年报的专题报告，里面，已经详细的梳理了相关的投资标的。发言人2 06:30在这里，我们主要强调的第一个，就是，我们已经做过详细的测算，这个工程需要的炸药用量，现在仍是在100万吨以上这样的一个估计。现在，西藏地区的整个炸药的产能，现在才八万多吨。涉及到公司，像高端，它本身就是这种高端炸药，就乳化炸药。对，其他的像伊普利亚、红大，他们主要就是一些混装炸药，像伊普利和宏大这种，他们现在的产能主要是在拉萨面向这个紫金矿业的一些铜矿。其实就能够灵活运用在这个墨脱工程上的这个产能比现在这个表观的数据要更少。就除了这两家公司以外，其他的像红花股份什么的，他现在就我在这个西藏地区涉及到产能，他们就是去年在墨脱成立了这家分公司，这个爆破分公司，驿站是承接后面的这个爆破服务工程的。发言人2 07:38从现在的这个就这个这个两项工程的一个开工，以及到后面的西藏铜矿的一些扩展，乃至以后的一些基建工程等等。基站整体的这个能的需求，在中长期，我们认为还是能够保持这种比较高的景气。就这个亚夏工程来说，对它的需求一样。我们以10到15年，就15年的这个工程的整个工期来说，这个爆破工程可能集中在前十年左右。每年平均的用量大概在10万吨以上。现在的产能缺口这么大由于煤灶行业相当的一个特殊，我们预定了今年年内可能会有比较大的动作，会来解决现有的供给缺口的问题。那么也提醒各位领导密切关注一下这个。发言人2 08:35第三就是定期处理，或者说岩土工程这一块整个其实氧化这边地质环境相对来说比较复杂，定期处理难度相对来说比较大，特别是那边大拐弯地区，就是在印度欧亚板块的碰撞的一个前沿，是青藏高原挤压脓肿简化过成功，有地壳的运动和构造变形相对来说比较强烈的地区，那么在这里特别是在雅鲁藏布江的江景埋藏着有深厚的河床覆盖层。你现在已经建成的水电站，比如说像西藏雅鲁、藏江无知多个水电站工程，他们都存在这个深厚覆盖层的问题。对于这种有着河床深覆盖层上的这种建坝工程可能就存在着这种结构不连续性造成的这种差异沉降、大气渗漏，渗透变形等等这种工程定制的问题。这是啊在在扬州双目江下游修建水电站可能遇到的这样的一个经济问题。发言人2 09:46在水利水电领域，目前就是这种信息处理方面相对来说技术比较优秀的公司，主要是有这三家。真正的民营公司里大地。这个公司它是通过自主研发的SUT技术，也叫超级神通技术。他这个技术可能会在后 面的这个河床深覆盖层的大基层面有重要的应用。根据现有的研究的一些文件来看，就是针对这种卫生覆盖层的地区进行一个全新加固可能会用到这种高压神通的这种方案。那么后面对于处理这种渗透这种问题的话，它可能效果会比较好。这是现在文献都支持这样的一个解决方式。发言人2 10:37公司的这种技术，现在已经成功应用在这个张新高长江大桥。未来也是广泛的应用在这个临时的领域。而且虽然大地这家公司，在今年3月份已经与这个门店下属的隔离带市政达成了这样的一个战略合作协议。那么双方的未来在这个水利水电领域要进行合作这样的一个开发，推动这个相关项目的一个落地，就是这个中原大地第二家核电站一家公司分别是能电核电力下属的，其中的就能电下属的葛洲坝和电下面的这个实验基础群。他们，都能够从事这个水电领域的这样的一个地基处理以及相应的援助工程，这是源头工程领域。发言人2 11:28其实让大地跟这个央企下属的子公司进行对比就是大地核心的优势。优势主要就是在第一个它的技术。第二个特别是在中后中期26年以后，这个大坝开建以后，它的优势更加明显。那么像前期的一些交通动物导流洞，可能它的优势并不是它的核心优势所在的。发言人2 11:54第四点，就是大坝施工这方面。那么大大施工主要来看就是可能会涉及到相应的爆破，以及刚刚讲的这个岩土工程信息处理。从采购端来看，可能会使用到相应的这个水泥等等地等等。那么作为这种具体水电这样它的主体结构比如说像后面今天大坝，一个树洞都要消耗这种混凝土，那么水泥作为这种核心的材料，同时也节水器作为这种混凝土的外加剂，我们可以提升它的相应的长度，减少这个用量。对于保证工程的质量，相对来说也比较的重要。发言人2 12:37在水泥方面我们测算过这个木头工程如果说开工的话，将为西藏天路带来连接近三成的这样的一个需求弹性。现在的这个说法，就是目前时间段建成以后的装机容量，基本上可以达到6000万千瓦。如果说按照，三六千瓦时对应的这个三方混凝土用量来计算的话，那么整个漯河水电站的混凝土用量，大概就是在1万8000万方，对应的就是5400万吨的这个水泥。如果说按照15年公积金计算的话，年均能带动的这个水泥需求，就大概就360万吨。我们按公司份额30%去计算的话，我们测算过就是为计算天数就能带来定相同的这样一个需求弹性。发言人2 13:31其他水泥公司像华新水泥和海螺水泥在西藏东部布局，那减水剂方面，我们预计这个目的工程为微博特，可能会带来3到5个点的这样一个需求增量，按照这个计算方法测算方法跟我们刚刚这个。测算这个水泥，混凝土差不多。那么按单方混凝土，按需求8000克的酒品也可以进行计算。那么整个墨脱它的这个减水剂的需求，对应有0.44万吨，这么严重的质量就是9.6万吨。如果说舒斯伯特能够在这个市场取得40%的市场份额的话，那么人均的需求量将他为他带来大概4万吨左右。弹性的空间也在3到5个点。这个是先用材料这边，最后我们再总结来看，整个水电工程这个环节的弹性相对来说是比较大的。发言人2 14:38我们测算的整个在整个木头工程中，这个爆破这个煤灶环节，包括这个炸药、旅管，以及后面的购物服务工程类的合起来的一个价值量，大概就是在600亿到900亿左右。整这个包括环境相对来说弹性是比 较大的，核心也就是关注高中公报对普利广东宏大、保利联合和宏发股份。其他的像雅化集团江南化工的都有很大的机会，这是啊高中环节。定期处理方面，主要是关注这种主体的设计施工环节的电建和能建。后面大区我们重点关注的是中原大地，水泥方面关注这个地方天路华西水泥，国土局关注这个舒伯特。像其他的一些自动的一些设备，关注像武器、水电、人工，这是工等等。发言人2 15:35最后我们也要提醒一下各位投资者，整个摩托板块其实在去年已经经历过一波比较大的一个炒作。核心的标的像高中、西藏天路，近一年以来它其实已经这种趋势的上涨，那么短期位置并不低，而且受交通的影响相对说比较大。那么这个时间点的投资，也建议各位领导选择，会有明确订单的这样的一个标的。至于哪些标的，目前的一个定价进展情况如何呢？也欢迎与我们团队来进行这样一个音乐交流。总而言之，像高中这种标的我们中期来看的话，保守肯定是翻倍的这样一个实用空间，所以建议各位领导的注意关注。以上就是我今天的这样的一个分享，感谢各位领导参会，谢谢。感谢大家参加今天的会议，祝大家生活愉快，再见。