微盘股灾再次出现：这次量化基金挺住了吗？

转。 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎我们统计了市场上比较有代表性的不同量化策略的产品收益数据，将本次回撤下的产品表现与春节前两周进行对比。（1）500指增我们选取了58只在市场上具有代表性的产品进行统计比较。上周500指增策略产品整体超额表现较弱，但代表产品平均超额好于节前两周，节后市场好转使得策略整体快速修复节前造成的超额快速回撤。数据来源：排排网数据库（2）1000指增我们选取了27只在市场上具有代表性的产品进行统计比较。中证1000指增策略产品整体超额表现较弱，但代表产品平均超额好于节前两周，也相对好于中证500策略本周超额平均表现，节后市场好转使得策略整体快速修复节前造成的超额快速回撤。 （3）300指增我们选取了23只在市场上具有代表性的产品进行统计比较。由于权重股和大盘蓝筹股在上周收益较好，沪深300指增代表产品超额整体微跌且波动不大，收益结构好于节前两周。数据来源：排排网数据库（4）空气指增 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎我们选取了22只在市场上具有代表性的产品进行统计比较，由于产品对标基准可能不同，所以我们选择周度收益而不是超额。空气指增在节前一周beta行情快速反弹的背景下整体获得正收益，但产品间差异较大。上周多数个股周度回撤因此策略整体收益回撤。数据来源：排排网数据库（5）市场中性我们选取了34只在市场上具有代表性的产品进行统计比较。市场中性策略产品在节前一周股指期货基差迅速收敛时形成多空错配，因此单周回撤快速放大并且程度罕见，而上周产品回撤主要是由于小微盘股的整体下行，回撤程度相对较低。 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎三、给投资者的启示虽然市场在上周部分交易日再度出现超4000只股票下跌，大小盘股票收益分化等与春节前市场相似的现象，但是我们认为造成市场出现结构性下跌的原因是明显不同的，因此投资者不必对市场非理性回撤草木皆兵。但也如同我们在春节后提示投资者的那样，应当重视沪深300指增和低估值高分红风格股票的配置作用，作为对小微盘进攻风格的弥补，避免承担较大敞口下市值因子今年以来波动上升带来的反转风险。风险提示：本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何投资建议，请投资者谨慎参考。投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。版权声明： 投资有风险，选择请谨慎本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。