核心观点
- 月度商品价格模型预测：黄金区间震荡，铜、油震荡上行。
- 消费：新房销售降幅扩大，汽车销量回落；暑期服务消费热度较高。7月新房销量同比降幅走扩，二手房销量降幅略有收窄，房市整体降温明显。乘用车销售增速零售回落、批发上行，半钢胎开工仍明显低于去年同期。家电月均售价同比多数下降。暑期商圈人流、酒店入住率、票房收入、观影人次等均高于去年同期，室内亲子乐园、KTV搜索量大幅增长。
- 外贸：对等关税继续延期，多数经济体或征15-20%关税。特朗普宣布将对等关税暂缓期延长至8月初，中国关税暂缓在8月上旬到期，计划对加拿大征收35%关税，巴西提升至50%，其他经济体关税变动不大。威胁对铜征收50%关税，对药品征收200%关税。出口或略有下行，离港船只载重、中至美发货量增速回落，但东南亚港口停靠量、韩国对越南和中国出口增幅较大。
- 生产：生产延续淡季特征，高温天气或拉动发电量改善。高炉开工率下行，螺纹钢产量下降，价格改善；玻璃价格略降，库存连续三周下行；水泥磨机运转率和出货率下行，价格未见明显改善。高温带动发电集团耗煤量增长，秦皇岛煤炭库存下降但位于高位，电厂库存大幅回补。
- 物价：大宗商品价格多有回落；猪肉批发价连续两周上涨，螺纹钢、动力煤价格续升，水泥价格续降，玻璃价格转降。金价有所回落，美铜价格飙升，伦铜走弱，油价震荡上行。
- 后续关注：出口数据；经济数据。
关键数据和研究结论
- 房地产：42城新房销量同比降幅扩大，19城二手房销量降幅收窄，房市降温。十大城市商品房周度库销比上升，二手房分线级周均价同比多数下降。
- 汽车：乘用车销量同比增速回落，半钢胎开工率低于去年同期。
- 消费：酒店可售房平均营收增长，商圈人流指数回升，电影票房收入和观影人次回升，地铁客运量、国内航班架次数、上海迪士尼乐园客流高于去年同期。
- 外贸：韩国前10日出口同比上行，对越南和中国出口增幅较大，船拉动明显。
- 生产：高炉开工率、螺纹钢产量下降，玻璃价格略降，库存下行，水泥磨机运转率和出货率下行，价格未见明显改善。
- 物价：大宗商品价格多有回落，猪肉批发价上涨，螺纹钢、动力煤价格续升，水泥价格续降，玻璃价格转降。
- 发电：六大发电集团日均耗煤量增长，秦皇岛煤炭库存下降但位于高位，电厂库存大幅回补。
