一、期货端
- 主力合约（LH2509）本周震荡调整，基差为245元/吨。
- 远月合约价格震荡调整。
- 月间价差震荡调整，01-03、01-05、07-11合约价差波动较大。
二、现货端
- 宰量小幅回升，价格下跌，全国生猪出栏价为912-1518元/公斤。
- 地区价差相对合理，广东-河南毛猪价差为-2至1.5元/公斤，辽宁-河南毛猪价差为-2.4至-0.3元/公斤。
- 肥标价差整体震荡调整，150KG-标猪价差为-0.2至0.09元/斤，200KG-标猪价差为-0.4至0.55元/斤。
- 鲜销与毛白价差稳定，毛白比价为1.26-1.39。
- 猪肉性价比一般，2号肉鲜冻价差走强。
- 自繁自养利润可观，外购育肥微亏。
- 出栏体重微降，为127.98公斤。
三、产能端
- 能繁母猪存栏量环比+0.1%，同比+1.2%，涌益咨询和My steel数据显示产能继续增加。
- 淘汰母猪价格偏弱运行，宰杀量环比增加但处低位，均价为10.54元/公斤。
- 新生健仔数环比-1.26%，对应12月出栏生猪量止增转跌。
- 母猪生产效率为99.29-99.42头/窝。
- 15Kg仔猪和50Kg二元母猪价格偏稳运行。
四、屠宰端
- 屠宰量环比继续增加，5月定点企业屠宰量3216万头，同比+20.6%。
- 冻品库容率为16.85%，市场将逐渐进入去库阶段。
- 屠宰企业毛利润为-140至40元/头。
五、进口端
- 6月猪肉进口量约9万吨，较上月持平，对国内猪价影响有限。
- 年累计进口量约90万吨。
研究结论
- 期货端价格震荡调整，月间价差波动较大。
- 现货端猪价下跌，地区价差合理，肥标价差震荡调整。
- 产能端能繁母猪存栏量增加，淘汰母猪价格偏弱，新生健仔数下降。
- 屠宰端屠宰量增加，冻品去库，屠宰利润微降。
- 进口量有限，对国内市场影响较小。
