化工周报：供应恢复不如预期，EG基本面好转

一、价格与价差

• 乙二醇华东现货价格呈波动趋势（图1）。
• 近月合约（MEG01-MEG05）基差震荡（图3），跨期价差（MEG05-MEG09、MEG09-MEG01）表现不一（图4、图5）。
• 主力合约收盘价波动明显（图6）。

二、供应

• 乙烯制乙二醇毛利润波动（图7）。
• 煤基合成气、石脑油一体化、甲醇制乙二醇毛利润均呈现周期性变化（图8、图9、图10）。
• 乙二醇总负荷及合成气制负荷相对稳定（图11、图12）。

三、需求

• 长丝产销数据波动（图13）。
• 聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷及聚酯瓶片负荷均呈现周期性波动（图15-18）。

四、库存

• 乙二醇华东港口库存整体波动（图19）。
• 各主要港口（张家港、宁波港、江阴+常州港、上海+常熟港）库存数据均显示波动趋势（图21-24）。
• 中国聚酯工厂MEG原料库存天数变化较大（图25）。
• 乙二醇华东港口日出库量波动明显（图26）。

研究结论：

• 乙二醇市场受供需关系及成本端影响显著，价格波动较大。
• 供应端各工艺路线盈利能力周期性变化，影响装置开工率。
• 需求端聚酯行业负荷波动对乙二醇需求形成支撑。
• 库存数据反映市场短期供需平衡，但长期受宏观经济及产业政策影响。