尿素：短期偏强运行

尿素短期偏强运行。受“内卷”及供给侧优化预期驱动，大宗商品整体偏强，尿素短期或跟随偏强运行。7月下旬尿素基本面边际小幅改善：供应端仍有检修，日产维持在20万吨附近；需求端贸易商陆续进行出口提货，库存短期难大幅累库，工厂待发订单及库存压力不大，现货报价小幅探涨。额外出口配额或逐步落地，增加出口量级。但国内农业需求进入尾声，基本面压力逐步增加，对价格上方空间形成压制。整体来看，短期基本面对价格驱动不明显，主要依赖政策释放预期带来的投机性增加。

关键数据：

• 昨日尿素收盘价：1,745元/吨
• 结算价：1,758元/吨
• 成交量：204,709手
• 持仓量：188,727手
• 仓单数量：2,523吨
• 成交额：719,831万元
• 山东地区基差：丰喜-盘面（运费约100元/吨）-55元，东光-盘面（最便宜可交割品）15元
• 河南心连心报价：1,850元/吨
• 兖矿新疆报价：1,460元/吨
• 山东瑞星报价：1,750元/吨
• 山西丰喜报价：1,690元/吨
• 河北东光报价：1,760元/吨
• 江苏灵谷报价：1,900元/吨
• 山东地区报价：1,810元/吨
• 山西地区报价：1,690元/吨
• 开工率：84.83%
• 日产量：196,400吨

研究结论： 尿素趋势强度：1（偏强） 短期基本面对价格驱动不明显，主要依赖政策释放预期带来的投机性增加。