玻璃早报

每日观点玻璃：1、基本面：“反内卷”政策提振市场情绪；玻璃生产利润修复，行业冷修速度放缓，开工率、产量下降至历史同期低位；深加工订单不及往年同期，终端需求偏弱；偏空2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1088元/吨，FG2509收盘价为1081元/吨，基差为7元，期货贴水现货；中性3、库存：全国浮法玻璃企业库存6493.90万重量箱，较前一周减少3.22%，库存在5年均值上方运行；偏空4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空6、预期：政策利好提振情绪，玻璃基本面不改疲弱，短期预计震荡运行为主。 影响因素总结利多：1、“反内卷”政策，光伏玻璃行业预计实施减产计划，提振盘面情绪。利空：1、地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。2、深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。主要逻辑和风险点1、主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，需求季节性淡季，下游按需采购，玻璃厂库持续累积，但“反内卷”政策持续发力，预期玻璃震荡偏强运行为主。2、风险点：“反内卷”政策力度超预期 一、玻璃期货行情日盘前值现值涨跌幅 主力基差 二、玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1088元/吨，较前一日持平。 三、基本面——成本端1、玻璃生产利润 2、玻璃生产利润数据来源：钢联 基本面分析——供给1、玻璃产线、产量全国浮法玻璃生产线开工224条，开工率75.63%，玻璃产线开工数处于同期历史低位。 全国浮法玻璃日熔量15.78万吨，产能处于历史同期最低位，企稳回升。 1、浮法玻璃月度消费量基本面分析——需求 据隆众资讯，2025年4月，浮法玻璃表观消费量为468.08万吨。 2、房屋销售情况 3、房屋新开工、施工和竣工面积 5、下游加工厂开工及订单情况 基本面分析——库存全国浮法玻璃企业库存6493.90万重量箱，较前一周减少3.22%，库存在5年均值上方运行。 基本面分析——供需平衡表 •免责声明•本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。•本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期•本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 货股份有限公司的立场。 证券代码：839979