棉花基本面数据方面，ICAC和USDA报告显示25/26年度全球产量分别为2590万吨和2578.3万吨，消费量分别为2560万吨和2571.8万吨，期末库存分别为1683.5万吨和1683.5万吨。中国农业部预计同期产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨，整体呈中性偏空。海关数据显示，6月纺织品服装出口273.1亿美元，同比下降0.1%；棉花进口3万吨，同比减少82.1%；棉纱进口11万吨，同比增加0.1%。
基差方面，现货全国均价为15508元/吨，基差为1238（09合约），呈升水期货状态，偏多。库存方面，中国农业部预计25/26年度期末库存为823万吨，偏空。盘面走势显示，20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。主力持仓方面，持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗，偏多。
预期方面，中美贸易谈判三个月缓和期即将结束，部分谈判取得进展但最后期限不明，叠加前期抢出口订单基本结束，市场顾虑增加。郑棉主力09走势强于01，可能临近交割月，期现价差回归动力增强，短期谨慎短多。
利多因素包括前期中美互加关税减少，未来90天迎来外贸出口抢单期；利空因素包括接近贸易缓和3月期限、消费淡季以及总体外贸订单下降、库存增加。
涤纶短纤价格情况未在研报中详细展开，仅提及基差、价差、进口到港报价、仓单情况和工业库存等指标。
