铁合金周报：市场氛围乐观 持多等待兑现

2025年7月20日 1行情回顾2锰硅产业链概况3硅铁产业链概况4总结及后市展望 目录CONTENTS 行情回顾 第一部分 行情回顾·要闻概览1、国家统计局最新数据显示，1-6月，全国基础设施投资同比增4.6%。1-6月，全国房地产开发投资46658亿元，同比降11.2%；房屋新开工面积30364万平方米，同比降20%；房屋竣工面积22567万平方米，同比降14.8%。2、海关总署最新数据显示，1-6月，中国累计出口汽车347万辆，同比增18.6%。3、中国工程机械工业协会：1-6月，我国共销售叉车739334台，同比增11.7%。其中，国内销量476382台，同比增9.79%；出口262952台，同比增15.2%。4、国际船舶网：7月7日至13日，全球船厂共接获14+2艘新船订单。其中，中国船厂接获6+2艘新船订单，韩国船厂接获5艘新船订单，美国船厂也接获相关新船订单。5、央行发布数据显示，2025年上半年，我国社会融资规模增量为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元；人民币贷款增加12.92万亿元。6月末，M2余额同比增长8.3%。6、海关总署发布数据显示，以人民币计，2025年上半年，我国货物贸易进出口总值21.79万亿元，创历史同期新高，同比增长2.9%。数据来源：WIND、Mysteel、钢之家、国信期货 行情回顾·锰硅期货走势数据来源：博易大师、国信期货 行情回顾·锰硅产业链价格变动数据来源：WIND、Mysteel、钢之家、国信期货内蒙云南广西数据来源windwindwind是否交割仓库所在地否否否仓库升贴水---价格5,6305,6205,670一周涨跌幅0.54%0.36%0.35%30天涨跌幅2.74%2.55%3.09%年同比-18.99%-17.35%-18.42%-14.63%-17.27%基差(现货-期货）176116166一周前基差5,9505,9005,95030天前基差5,8305,7805,800一年前基差7,3007,1007,250 锰硅基差（产区现货+升贴水-期货）锰硅基差（内蒙现货+运费+升贴水-期货，元/吨）2023年2024年 行情回顾·硅铁期货走势数据来源：博易大师、国信期货 硅铁基差（产区现货+升贴水-期货）20232024硅铁基差（青海现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 主产区电费变化0.300.350.400.450.500.552023年4月17日2023年5月17日2023年6月17日2023年7月17日2023年8月17日 锰硅产业链概况 第二部分 锰硅产业链概况·锰矿价格数据来源：WIND、Mysteel、国信期货38Mn 锰硅产业链概况·锰矿进口量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货20192020 锰硅产业链概况·锰矿库存数据来源：WIND、Mysteel、国信期货20192020 锰硅产业链概况·锰硅利润估算数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 锰硅产业链概况·锰硅产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 锰硅产业链概况·锰硅产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货400,000500,000600,000700,000800,000900,0001,000,0001,100,0001月2月3月4月2019年2020年2021年 锰硅产业链概况·锰硅需求钢材产量20232024数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 硅铁产业链概况 第三部分 硅铁产业链概况·硅铁利润估算数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 硅铁产业链概况·硅铁产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 硅铁产业链概况·硅铁产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货250,000300,000350,000400,000450,000500,000550,000600,0001月2月3月4月2019年2023年 硅铁产业链概况·硅铁需求钢材产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货20232024 后市展望 第四部分 总结及后市展望锰硅：上周锰硅期货震荡回升，现货回升，基差为正。目前锰硅价格处于相对低位，伴随价格回暖，生产商利润有所修复。锰硅产量低位继续回升。Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国40.53%，较上周减0.02%；日均产量26120吨，增80吨。预估锰矿6月到港不低7月可能略有减少，下游钢招采购意愿回升，产业链气氛回暖，建议轻仓持多为主。硅铁：上周硅铁期货回升，现货回升，基差为正。伴随价格回暖生产利润略有修复，产量低位略有回升，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国32.45%，环比上周增1.25%；日均产量14285吨，环比上周增1.24%，增175吨。硅铁产量总体低位，供需尚可，产业链气氛回暖，建议轻仓持多为主。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 谢谢！国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：李文婧从业资格号：F3069340投资咨询号：Z0015101电话：021-55007766-6607邮箱：15568@guosen.com.cn 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进•报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。•国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 行追究的权利。