沪镍
- 基本面： 宏观情绪和消息面改善市场风险偏好，但现实基本面限制镍价弹性。印尼镍矿溢价回调，冶炼成本下移，市场担忧降温。精炼镍库存累增，供应预期限制上方空间。不锈钢需求受美国关税压制，但国内政策预期提振盘面。供需转为双弱运行，库存小幅去化。印尼镍铁利润受挤压，部分产线暂停生产，缓解镍铁过剩压力。
- 库存： 中国精炼镍社会库存增加，LME镍库存增加。
- 后市观点： 镍价延续区间震荡格局。
不锈钢
- 基本面： 宏观预期提振盘面，但现实供需仍有拖累。美国关税压制终端需求，国内政策预期对盘面形成提振。淡季负反馈传导至供应侧，供需转为双弱运行。印尼高成本不锈钢毛基现金成本下移，印尼镍铁利润挤出，部分产线暂停生产，缓解镍铁过剩压力。
- 库存： 中国不锈钢社会库存减少。
- 后市观点： 钢价延续区间震荡格局。
工业硅
- 价格走势： 盘面震荡偏强，现货价格上涨。
- 供需基本面： 行业库存去库，下游多晶硅、有机硅短期需求有支撑。西北地区硅厂尚未复产，复产节奏关键。多晶硅短期产量或持续提升，对工业硅采购有所起色。有机硅终端消费尚未起色，消费提振空间不大。铝合金消费淡季，刚需订单，实际交易量未见明显增加。出口市场以刚需为主。
- 后市观点： 关注上游工厂复产节奏。建议逢高空配，预计下周盘面区间在8500-9000元/吨。
多晶硅
- 价格走势： 盘面大幅上涨，现货报价走高。
- 供需基本面： 上游库存有所去化，短期产量边际增加。下游硅片产量继续缩减，库存相对偏低，硅片企业挺价。部分规格硅片涨价被下游接受，电池片涨价亦有接受情况。
- 后市观点： 政策扰动较强，建议逢低多配，预计下周盘面区间在43000-47000元/吨。
碳酸锂
- 价格走势： 主力合约加速上行。
- 供需基本面： 江西和青海地区矿权端政策导致供应增加。碳酸锂价格上涨，带动锂矿加速上行。碳酸锂产量增加，下游正极材料累库速度放缓，磷酸铁锂库存增长，三元库存增长。
- 后市观点： 关注8月采矿证批复情况。建议谨慎持仓，预计下周价格运行区间预计5.5-7.5万元/吨。建议正套，近端存在矿山停产预期。建议卖出套保，卖出保值比例建议提升至80%。
