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纯苯、苯乙烯周报

2025-07-20 黄天圆国泰君安期货表情帝

加氢苯和苯乙烯在2005年以前的产能分别为74万吨和112万吨，主要分布在河南、山东、江苏、辽宁等省份。纯苯期货合约规则包括交易保证金标准、涨跌停板幅度、限仓制度等，交割品标准为国标545，交割制度与已上市品种一致。纯苯最便宜可交割品主要集中在江苏、浙江、上海等地，基准地覆盖主要的纯苯生产、消费、贸易集散地。纯苯下游包括苯酚、己内酰胺、己二酸、苯胺等，预计2025年纯苯表需3139万吨，同比+8.9%。苯乙烯加工费近端偏高，苯乙烯当前格局为高库存、高利润、高产量，远月不应当给利润。家电高增速时期结束，传导路径复杂，ABS投产继续。纯苯弱现实显示国产快速恢复，港口维持高库存，关注PX-BZ套利。芳烃利润跷跷板效应明显，关注PX-BZ套利。预计2025年全年苯酚表观需求量600万吨，同比+7%；己内酰胺全年预计表观需求700万吨左右，同比+7%；己二酸全年表需190万吨左右，同比-7%；苯胺预计2025年全年苯胺表观需求维持361万吨，同比-8%。

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