纯苯苯乙烯周报

纯苯苯乙烯周报

供应：纯苯国产供应增加，7月检修损失量约10万吨，8月下滑至4万吨。关注7月中海油大榭装置投产及8月裕龙石化、吉林石化、京博、湖南石化等新装置落地情况。美国纯苯价格企稳反弹，但炼厂开工率仍受纯苯经济性影响。苯乙烯供应增量较多，辽宁宝来、京博石化、吉林石化等新装置即将重启或投产。己内酰胺、苯酚、苯胺等下游产品新装置陆续投产，苯胺重启及新装置投产增加供应。

需求：苯乙烯需求下降，EPS和PS进入夏日淡季，持续累库、降开工。ABS需求维持中高，表现有韧性。

观点：纯苯供需两增，苯乙烯供增需减，阶段性压缩利润为主。苯乙烯处于高产量、高利润、高库存格局，空配为主。纯苯短期5600-5700有支撑，关注压缩苯乙烯利润头寸。

估值：原油65美元，BZ2603合约合理估值5800-5900元/吨；布伦特原油67美元、70美元，合理估值6100-6300元/吨。EB加工费合理1000-1100元/吨。

策略：短期震荡为主，暂无跨期，建议买BZ03空EB09压缩苯乙烯利润。

风险点：原油价格、韩国-美国关税变化。