螺纹热卷日报

2025年07月15日 螺纹热卷日报第一部分市场信息 F03113636Z0018817om.cn 10 第二部分市场研判现货：网价上海中天螺纹3170元（-10），北京敬业3170元（-），上海鞍钢热卷3280元（-20），天津河钢热卷3200元（-）。今日中央城市工作会议召开，市场预期落空，黑色板块整体下跌，现货成交一般偏弱。上周钢联数据公布，钢材整体减产，螺纹延续去库而热卷累库；夏季来临，影响下游施工需求，螺纹表需下行，但钢材出口仍然偏强，热轧需求存在支撑，冷轧供需小幅改善；目前钢材供需情况边际转弱，近期山西、唐山地区开始执行粗钢限产，高炉小幅减产，但粗钢供应仍高。受到“反内卷”政策影响，近期黑色板块持续上涨，下游补库需求也随着盘面的上升有所增加。但随着基差持续的收敛，正套资金或逐步入场，叠加市场预期影响走弱，钢材基本面边际恶化，后续黑色板块价格仍然存在压力。整体钢材自身或缺乏价格驱动，后续继续关注海外关税及国内宏观政策。1.上半年GDP同比增长5.3%#初步核算，上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。分产业看，第一产业增加值31172亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值239050亿元，增长5.3%；第三产业增加值390314亿元，增长5.5%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%。从环比看，2.中央城市工作会议在北京举行。会议提出，着力建设舒适便利的宜居城市。坚持人口、产业、城镇、交通一体规划，优化城市空间结构;加快构建房地产发展新模式， 【相关价格】【交易策略】单边：维持震荡走势套利：建议逢低介入卖套期权：建议观望【重要资讯】二季度国内生产总值增长1.1%。 2/10 3/10稳步推进城中村和危旧房改造;大力发展生活性服务业提高公共服务水平，牢牢兜住民生底线， 4/10第三部分相关附图图1：螺纹钢汇总价格：HRB400：20mm：上海（元/吨)图2：热轧板卷汇总价格：4.75mm：上海（元/吨)091011120120242025，3000350040004500500055006000650070000102图3：螺纹01合约基差（上海地区）（元/吨)图4：热卷01合约基差（上海地区）（元/吨)09101112rb2301rb2601，-300-200-10001002003004005006000203图5：螺纹05合约基差（上海地区）（元/吨)图6：热卷05合约基差（上海地区）（元/吨)12345rb2305rb2605，-400-200020040060080056 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind-500-300-1001003005007009000102030405060708rb2101rb2201rb2401rb2501数据来源：银河期货、Mysteel、Wind-400-200020040060080010001200140056789101112rb2105rb2205rb2405rb2505数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind图9：螺纹01-05价差（元/吨)-100-500501001502002503001234567rb2110-rb2201rb2210-rb2301rb2310-rb2401rb2410-rb2501rb2510-rb2601数据来源：银河期货、wind资讯图11：螺纹05-10价差（元/吨)- 2 5 0- 1 5 0- 5 0501502503504501011120102r b 2 1 0 5 - r b 2 1 1 0r b 2 2 0 5 - r b 2 2 1 0r b 2 3 0 5 - r b 2 3 1 0r b 2 4 0 5 - r b 2 4 1 0r b 2 5 0 5 - r b 2 5 1 0数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯图15：01合约卷螺差（元/吨)-200-1000100200300400500010203040506070809102101合约2201合约2401合约2501合约数据来源：银河期货、Wind图17：10合约卷螺差（元/吨)-300-200-100010020030040050010111201020304052010合约2110合约2310合约2410合约数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind图20：螺纹05合约盘面利润（元/吨)-500-300-1001003005007009001100130015000506070809101112210522052305数据来源：银河期货、Wind图22：螺纹10合约盘面利润（元/吨)-5000500100015002000250030001011120102030405202120222023数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind图26：华东电炉现金利润（平电）（元/吨)-800-600-400-200020040060080010001200010203040506070809102021202220232024数据来源：银河期货、Mysteel、Wind图28：唐山钢坯现金利润（元/吨)-400-2000200400600800010203040506070809102021202220232024数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 10/10大宗商品研究所