市场信息与研判
- 现货价格：上海中天螺纹3170元（-10），北京敬业3170元（-），上海鞍钢热卷3280元（-20），天津河钢热卷3200元（-20）。中央城市工作会议召开，市场预期落空，黑色板块整体下跌，现货成交一般偏弱。
- 库存与需求：上周钢联数据显示钢材整体减产，螺纹延续去库而热卷累库；夏季来临影响下游施工需求，螺纹表需下行，但钢材出口偏强，热轧需求存在支撑，冷轧供需小幅改善。
- 供应情况：钢材供需边际转弱，山西、唐山地区开始执行粗钢限产，高炉小幅减产，但粗钢供应仍高。
政策与经济数据
- 上半年GDP：同比增长5.3%，分产业看，第一产业增加值31172亿元（+3.7%），第二产业增加值239050亿元（+5.3%），第三产业增加值390314亿元（+5.5%）。
- 中央城市工作会议：提出建设宜居城市，优化城市空间结构，加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造，提高公共服务水平。
交易策略与基差分析
- 单边策略：维持震荡走势。
- 套利策略：建议逢低介入卖套期权。
- 基差分析：螺纹01合约基差（上海地区）为-300元/吨，热卷01合约基差为-200元/吨，基差持续收敛，正套资金或逐步入场。
研究结论
- 价格驱动：钢材自身缺乏价格驱动，后续关注海外关税及国内宏观政策。
- 供需边际转弱：基本面恶化，黑色板块价格存在压力。
- 政策影响：受“反内卷”政策影响，下游补库需求增加，但市场预期影响走弱。
