螺纹热卷日报

2025年07月14日 螺纹热卷日报第一部分市场信息 F03113636Z0018817om.cn 第二部分市场研判现货：网价上海中天螺纹3180元（-10），北京敬业3170元（-），上海鞍钢热卷3300元（-），天津河钢热卷3200元（-10）。今日黑色板块继续上涨，其中原料仍然强于成材，现货成交一般偏弱。上周钢联数据公布，钢材整体减产，螺纹延续去库而热卷累库；夏季来临，影响下游施工需求，螺纹表需下行，但钢材出口仍然偏强，热轧需求存在支撑，冷轧供需小幅改善；目前钢材供需情况边际转弱，近期山西、唐山地区开始执行粗钢限产，高炉小幅减产。受到“反内卷”政策影响，近期黑色板块持续上涨，下游补库需求也随着盘面的上升有所增加，钢价维持震荡偏强的趋势，其中原料领涨，基差和盘面利润持续收窄。但随着基差持续的收敛，叠加部分地区开启限产，高炉减产力度加大，后续黑色板块价格仍然存在压力。近期海外宏观变动较大，短期市场情绪偏强，钢价依然维持高位震荡走势，但至此位置不建议追涨。观望后续政策变动。1.央行数据显示，6月末，广义货币(M2)余额330.29万亿元，同比增长8.3%。狭义货币(M1)余额113.95万亿元，同比增长4.6%。流通中货币(M0)余额13.18万亿元，同比增长12%。上半年净投放现金3633亿元。2.海关总署：中国6月钢材出口967.8万吨，较5月的1058万吨有所下降；1-6月钢材出口5814.7万吨，去年同期为5323.9万吨。 【相关价格】【交易策略】单边：维持高位震荡走势套利：建议观望期权：建议观望【重要资讯】 2/9 3/9第三部分相关附图图1：螺纹钢汇总价格：HRB400：20mm：上海（元/吨)图2：热轧板卷汇总价格：4.75mm：上海（元/吨)091011120120242025，3000350040004500500055006000650070000102图3：螺纹01合约基差（上海地区）（元/吨)图4：热卷01合约基差（上海地区）（元/吨)09101112rb2301rb2601，-300-200-10001002003004005006000203 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind-500-300-1001003005007009000102030405060708rb2101rb2201rb2401rb2501数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind图7：螺纹10合约基差（上海地区）（元/吨)-200020040060080010001200140010111201020304050607rb2110rb2210rb2310rb2410数据来源：银河期货、Mysteel、Wind图9：螺纹01-05价差（元/吨)-100-500501001502002503001234567rb2110-rb2201rb2210-rb2301rb2310-rb2401rb2410-rb2501rb2510-rb2601数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯图13：螺纹10-01价差（元/吨)-100-50050100150200250300123456rb2110-rb2201rb2210-rb2301rb2410-rb2501rb2510-rb2601数据来源：银河期货、wind资讯图15：01合约卷螺差（元/吨)-200-1000100200300400500010203040506070809102101合约2201合约2401合约2501合约数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind图18：螺纹01合约盘面利润（元/吨)-2000200400600800100012001400160001020304050607210122012301数据来源：银河期货、Wind图20：螺纹05合约盘面利润（元/吨)-500-300-1001003005007009001100130015000506070809101112210522052305数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind图24：华东螺纹现金利润（长流程）（元/吨)-600-400-2000200400600800100012000102030405060708202120222023数据来源：银河期货、Mysteel、Wind图26：华东电炉现金利润（平电）（元/吨)-800-600-400-20002004006008001000120001020304050607202120222023数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 0809102024 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind图30：上海冷热价差（元/吨)200300400500600700800900100011001200010203040506070809102021202220232024数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 9/9大宗商品研究所