沪锡基本面支撑边际减弱 碳酸锂多因素协同共振上行

碳酸锂

• 市场表现：7月17日，碳酸锂期货主力合约收涨2.47%至67960.0元，资金整体流入2.77亿元。现货市场价格持平，SMM口径下贴水3010元/吨。
• 关键数据：原材料价格上涨，澳洲锂辉石涨10美元/吨至705美元/吨，国内锂辉石涨20元/吨至4995元/吨，锂云母涨15元/吨至1465元/吨。仓单10239手，2509合约持仓36.36万手。
• 事件影响：藏格锂业因开采合规问题被叫停，盘中锂价直线拉升，但企业产能有限，市场情绪快速反转，价格回落。
• 核心观点：短期多因素（反内卷、矿端及盐企）驱动锂价，但供大于求压力未改，现货库存充裕，汽车需求拖累，上涨更多来自预期。短期震荡观望。
• 后市展望：供给扰动核心在于宜春锂矿手续申报，短期价格受情绪影响较大，长期仍承压。

沪锡

• 市场表现：周四沪锡主力SN2508合约窄幅震荡，夜间重心上移，伦锡震荡。现货市场小牌对8月平水-升水400元/吨，云字头升水400-700元/吨，云锡升水700-1000元/吨不变。
• 基本面分析：ITA预计缅甸佤邦锡矿将恢复发货，缓解原料供应紧张，消费淡季不改下游刚需，国内累库，基本面支撑边际减弱。
• 宏观影响：美国经济数据好转缓解经济走弱担忧，市场氛围改善，缓解锡价跌势。
• 核心观点：短期锡价企稳震荡，中长期随原料供应改善仍承压下行。