FICC日报：军工板块再度领涨

宏观经济与市场分析

• 国内经济: 国家统计局公布31个省份2025年上半年居民人均可支配收入情况，其中北京和上海超过4.5万元，上海居首。
• 海外动态: 特朗普致信日本领导人，宣布从8月1日起对日本进口商品征收25%关税，并可能很快与印度达成贸易协定。美国上周初请失业金人数减少至22.1万人，连续第五周下降；6月零售销售环比增长0.6%，高于预期。

现货市场表现

• A股市场: 沪指回升0.37%至3516.83点，创业板指涨1.76%。国防军工、通信、电子、医药生物板块领涨，银行、交通运输、环保板块跌幅居前。两市成交金额回升至1.5万亿元。
• 花旗评级: 将中国股市评级上调至增持，预计恒生指数年底目标价25000点，沪深300指数年底目标价4200点。

股指期货市场

• 合约状态: 当月合约将于明日交割，基差基本收敛。
• 成交持仓: IH、IF的成交量和持仓量均增加。
• 基差与价差: 各合约基差和跨期价差数据详细列出，显示市场情绪和资金流向。

策略与风险

• 策略: 受美国零售销售数据强劲及失业率下降影响，美股三大指数收涨。A股延续结构性行情，国防军工板块持续领涨，稀土永磁、生物医药、消费电子等板块有望重拾升动能。
• 风险: 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指存在下行风险。