FICC日报：沪指延续反弹，大消费板块领涨

宏观经济与市场分析

• 出口数据强劲：2025年一季度我国货物贸易进出口总值10.3万亿元，创历史同期新高，同比增长1.3%。其中出口6.13万亿元，增长6.9%；进口4.17万亿元，同比下降6%。进出口同比增速逐月回升。
• 海外政策：美联储理事沃勒表示，在关税幅度较小的情况下，美联储可能更有耐心，降息或在今年下半年进行。若平均关税低于10%，对经济活动的影响将有限。

现货市场表现

• A股指数反弹：上证指数涨0.76%报3262.81点，创业板指涨0.34%。大消费板块领涨，纺织服饰、煤炭、有色金属、商贸零售行业涨幅居前，仅家用电器、食品饮料行业收跌。
• 成交量回落：沪深两市成交金额为1.28万亿元。
• 海外市场：特朗普政府豁免对芯片、手机等产品的关税，但暗示可能开征新关税，限制美股反弹高度。美国三大股指全线收涨，道指涨0.78%报40524.79点。

期市表现

• 基差分化：IH、IF当月合约基差回升，IC、IM贴水程度加深。
• 成交持仓下降：股指期货持仓量和成交量均下降。

策略建议

• 稳健配置为主：本月市场仍面临财报业绩风险释放的压力，建议选择IH作为逢低布局的标的。

风险提示

• 股指下行风险：若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级。

图表与数据

• 宏观经济图表：美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势关系。
• 现货市场图表：沪深两市成交金额、融资余额。
• 股指期货图表：IH、IF、IC、IM合约持仓量、持仓占比、外资净持仓、基差、跨期价差。
• 表格数据：国内主要股票指数日度表现、股指期货持仓量和成交量、基差、跨期价差。