核心观点
7月17日，豆类油脂整体偏强运行。豆一期价震荡偏强，站上60日均线压力；豆二期价涨幅近1.5%，突破5日和30日均线压力；豆粕期价涨幅超1.7%，突破5日和30日均线压力；菜粕期价涨幅超2%，站上多条均线支撑，伴随增仓1.2万手。油脂期价震荡偏强，豆油期价震荡偏强，暂获5日均线支撑；棕榈油期价涨幅近1%，继续获得5日均线支撑，伴随增仓3.6万手；菜籽油期价涨幅超2%，站上5日均线，伴随增仓1.2万手。
豆类市场分析
美豆期价再次获得1000美分整数关口支撑，美豆压榨消费旺盛对美豆期价构成支撑。国内豆类市场此前表现强于外盘，主要来自四季度的买船进度明显偏慢，随着中美贸易不确定性增加，后期油厂买船进度仍是影响豆类期价的关键因素。近期美豆期价反弹，国内豆类期价反弹幅度扩大，短期强势有望延续。
油脂市场分析
豆油期价延续震荡偏强，美豆油期价对国内豆油期价的联动支撑仍在，叠加国内大豆成本抬升预期，令豆油期价延续反弹走势，油厂挺油心态明显。棕榈油市场，马来西亚棕榈油产量增加，马棕出口税上调或将令棕榈油出口下滑。马棕基本面支撑减弱，但印尼生物柴油需求向好预期对棕榈油价格构成支撑，棕榈油能源属性主导下，资金小幅回流提振期价表现，再度领涨油脂板块。菜籽油期价承压于远期采购增加带来的供应压力，中澳接近达成油菜籽进口协议，油菜籽未来买船变化也将对菜籽油市场带来影响，短期菜籽油期价在临池油脂品种反弹带动下迎来补涨。
关键数据
- 巴西7月份大豆出口量预估为1219万吨，高于前一周预估的1193万吨，但低于6月份的1350万吨。
- 美国与印尼达成贸易协议，印尼将购买45亿美元的美国农产品，包括大豆、玉米和棉花。
- 马来西亚上调8月毛棕榈油参考价至每吨3,864.12马币，出口税上调至9%。
- 印尼预计今年棕榈油税费收入将达到30万亿印尼盾（约合18.4亿美元），足以资助生物柴油配额计划。
研究结论
豆类油脂短期强势有望延续，豆类市场关注中美贸易不确定性及油厂买船进度，油脂市场关注马棕产量变化及印尼生物柴油需求。豆油、棕榈油和菜籽油分别受成本支撑、出口税上调和供应压力影响，短期表现各异。
