棉花早报——2025年7月17日
基本面
- ICAC 7月报：25/26年度全球产量2590万吨，消费2560万吨。
- USDA 7月报：25/26年度全球产量2578.3万吨，消费2571.8万吨，期末库存1683.5万吨。
- 海关数据：6月纺织品服装出口273.1亿美元，同比下降0.1%；5月棉花进口3.45万吨（同比减少86.74%），棉纱进口10万吨（同比减少14.55%）。
- 农村部预测：25/26年度中国产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨，中性判断。
现货市场
- 基差：现货3128b全国均价15272，基差1282（09合约），升水期货，偏多。
- 库存：中国农业部预计25/26年度期末库存823万吨，偏空。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
- 主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势不明朗，偏多。
市场预期
- 利多：前期中美互加关税减少，未来90天迎来外贸出口抢单期。
- 利空：接近贸易缓和3月期现，消费淡季，总体外贸订单下降，库存增加。
夜盘表现
- 郑棉主力09短期冲上14000关口，目前无重大利多支撑，追多风险较大。
数据来源
- 棉花现货市场价数据：大越整理
- 全球棉花供需平衡表（ICAC）：农业部
- 涤纶短纤价格情况：大越整理
- 基差、价差、进口到港报价、仓单情况、工业库存（月）：大越整理
