贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：美国6月CPI企稳回升，支持美联储按兵不动，美元指数回升，黄金回调至3320美元/盎司；俄乌冲突担忧引发避险需求，黄金小幅反弹至3340美元/盎司。特朗普新政推动全球政经格局重组，黄金避险需求提升，中线上涨趋势保持，建议中低仓位持多头思维，关注中国二季度GDP与6月经济数据、美国6月通胀和消费数据。
• 中线行情：伦敦黄金3100-3500美元/盎司宽幅震荡，特朗普新政不确定性及地缘政治风险支撑金价。6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值回落至4月份前水平。预计黄金长周期牛市受避险需求和储备分散化需求支撑，中周期牛市受经济增长疲软与央行降息预期支撑，但金价波动性增强，三季度需关注美国财政扩张法案落地与通胀压力对美联储降息时点的抑制作用。短期内伦敦黄金继续在3120-3500美元/盎司区间震荡整固，建议中低仓位持多头思维，关注白银上涨动能衰竭后的“多黄金空白银”套利交易机会。

二、贵金属市场相关图表

• 图表包括上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等。

三、主要宏观事件/数据

• 俄罗斯总统普京继续在乌克兰作战，西方国家接受其和平条件；英伟达恢复H20芯片在中国销售；特朗普与印尼达成协议，印尼购买美国能源、农产品和波音飞机，美国对印尼商品征收19%关税；美国6月CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨2.9%，环比上涨0.2%，市场预测美联储9月降息。