市场回顾与债券市场每日更新

2025年7月16日 市场回顾 政府债券价格在周二（7月15日）的交易中收高。 收益率分别上升2.8个基点至6.89%，下降0.6个基点至6.96%。 系列 (年) (bps) 产量 价格 FR0104 5.00 25 6.12% 101.63 FR0103 10.0 16 6.55% 101.42 FR0106 15.1 -27 6.89% 102.18 六月份消费者价格略有上涨，因为总统唐纳德·特朗普的关税的涟漪效应逐渐渗透到美国经济中。居民消费价格指数(CPI)是衡量商品和服务价格的综合指标，据称本月上涨了0.3%，将年度通胀率推升至2.7%。 FR0107源：PHEI 20.1 7 6.96% 101.76 印尼综合债券指数上涨了0.08%至417.10。5年期（FR0104）和10年期（FR0103）IGB基准收益率分别下降5.9个基点和2.2个基点至6.12%和6.55%。同时，15年期（FR0106）和20年期（FR0107）IGB基准 TTM 价格 IGB基准债券 周二的劳工统计局报告。数据完全一致 凭借道琼斯共识，尽管年增长率创下自2月以来的最高点，且仍高于美联储2%的目标。剔除波动性较强的食品和能源价格后，核心通胀月率上升0.2%，年率提升至2.9%——符合预期。然而，月度增幅略低于预期的0.3%增长。在6月之前，通胀全年呈现稳定下降趋势，核心CPI年率从1月的3%开始，在后续月份有所缓和——尽管人们担心特朗普的贸易政策会推高物价。虽然6份数据对关税的精确影响提供了混合信号，但有迹象表明关税正开始施加上行压力。金融市场对通胀报告反应谨慎。鉴于近期价格压力较弱，特朗普多次施压美联储降息——而中央银行自去年12月最后一次降息以来一直拒绝此举。总统始终坚持关税并未加剧通胀，反而 认为美联储不愿放松政策正在加剧服务成本 国家不断增长的债务和赤字。在主席杰罗姆·鲍威尔的领导下，美联储官员一直坚定不移，断言当前经济的强劲势头为他们提供了采取行动前监测关税通胀效应的灵活性。市场预期表明，美联储将在7月底的会议上维持利率稳定，然后在9月份进行一次小幅的季度点位的削减。 在美国一项重要的贸易政策更新中，美国总统唐纳德·特朗普宣布将印尼商品的进口关税从32%降至19% 。他声称，这项调整是更广泛贸易协议的一部分，该协议确保美国免受关税。根据协议规定，印度尼西亚承诺从美国大量采购，包括150亿美元能源产品、45亿美元农产品以及50架波音飞机，其中包括波 音777。这一发展紧随特朗普总统先前与印度尼西亚总统普波沃·苏比安托宣布的相互关税协议之后，尽管最初曾隐瞒了具体细节。此前， 特朗普政府曾对印尼进口产品维持32%的相互关税 于2025年7月9日进行讨论后确认了延期。哈塔尔托部长随后返回美国，在特朗普总统重申谈判后关税将持续——这一立场最初是在2025年4月关税政策首次推出时宣布的。艾朗加指出，在他对华盛顿的外交 汇率15-07(-1天)变化率(%) 使命期间，印度尼西亚获得了额外的三周时间来完成谈判并达成最终协议。 USD/IDR 16260 16245 0.09% EUR/USD 1.160 1.166 -0.54% GBP/USD 1.338 1.343 -0.32% USD/JPY 148.9 147.7 0.79% USD/SGD 1.285 1.282 0.25% USD/MYR 4.242 4.254 -0.28% 来源：彭博 货币市场 将于2025年8月1日生效。然而，印度尼西亚政府迅速展开谈判，获得了90天的延期以进一步商讨。印度尼西亚经济协调部长艾朗加·哈塔尔托在与美国商业部长霍华德·卢特尼克和美国贸易代表詹姆斯·格里尔 10年期政府债券收益率 (bps) 印度 6.31 6.31 0.00 土耳其 29.8 29.8 0.00 新加坡 2.13 2.16 -3.30 泰国 1.52 1.55 -3.40 马来西亚 3.44 3.43 0.70 韩国 2.87 2.89 -1.50 中国 1.66 1.67 -1.20 日本 1.57 1.58 -0.30 美國 4.48 4.44 4.80 来源：彭博 政府债券持有 机构 在万亿印尼盾 以百分比（%）表示 银行 1,269.8 20.0% 印度尼西亚银行 1,541.9 24.3% 共同基金 185.0 2.92% 保险与养老金1,197.9 18.9% 外国人 934.1 14.7% 个体 586.1 9.24% 其他人 628.7 9.91% 总数 6,343.4 100.0% 国家 产率（%）(-1天) Chg. 来源：DJPPR（截至2025年7月14日） 货币走势 每日债券市场更新 公司新闻 PTBRI多功能金融服务印尼(BRI金融)发放了货架登记 2025年债券I第一阶段价值700亿印尼盾。这些债券提供 两支证券已在印度尼西亚证券交易所（IDX）上市。A系列的票面价值为2000亿印尼盾，固定票面利率为 6.35%，期限为1年。B系列债券的价值达到5000亿印尼盾，票面利率为6.80%，期限为3年。与上一年相比，发行债券的价值有了显著增长。投资者对企业债券兴趣的增加是由对债务工具的积极市场情绪推动的，这得益于稳定的利率以及BRIFinance基本面实力的强信心。 15-07(-1天)(-1周)(-1月) JIBORO/N 5.90 5.90 5.90 5.90 1M 6.13 6.13 6.15 6.16 3M 6.43 6.43 6.43 6.44 Lpr1M 4.96 4.96 4.96 4.96 3M 4.85 4.85 4.85 4.85 6M 4.68 4.68 4.68 4.68 印度尼西亚利率存放100万 4.01 4.07 3.94 4.01 借贷 14.1 13.7 13.9 13.5 来源：彭博 2-10年期国债收益率曲线信用违约互换 9.00 扩展（bps）2年 10年 300 450 2年信用违约互换 5年信用违约互换10年期CDS 7.50 250 375 6.00 200 300 4.50 150 225 3.00 100 150 1月-203月-20 Sep-20Nov-20May-20 Jan-20 Sep-20Nov-20May-20 1.505075 1月21日 3月21日 5月21日 7月21日 2021年9月21日 11月21日Jan-223月22日 5月22日Jul-22九二二 11月22日 01-23 03-23 23五月 7月23日 09-23 2023年11月 01-24 3月24日 5月24日Jul-2409-24 11月24日 1月25日 03-25 5月25日 07-25 3月20日 1月21日 3月21日 5月21日 7月21日 2021年9月21日 11月21日Jan-223月22日 5月22日Jul-22九二二 11月22日 01-23 03-23 23五月 7月23日 09-23 2023年11月 01-24 3月24日 5月24日Jul-2409-24 11月24日 1月25日 03-25 5月25日 07-25 0.007月20日0 07月20日 来源：彭博 美国经济日历 日期 报告 2025年7月14日 --- 2025年7月15日 居民消费价格指数 2025年7月16日 生产者价格指数 2025年7月17日 初始失业救济申领；美国零售销售额 2025年7月18日 --- 2025年7月21日 CB领先指数 2025年7月22日 --- 2025年7月23日 货币供应量 2025年7月24日 初始失业救济金；标普全球综合采购经理人指数 2025年7月25日 耐用品订单 拍卖结果：常规IGB（以十亿印尼盾计） 来源：彭博 印度尼西亚经济日历 日期 报告 2025年7月14日 外部债务地位 2025年7月15日 传统债券拍卖 2025年7月16日 利率决定 2025年7月17日 贷款增长 2025年7月18日 商业调查；普氏制造业指数 2025年7月21日 --- 2025年7月22日 货币供应量；伊斯兰债券拍卖 2025年7月23日 银行调查 2025年7月24日 --- 2025年7月25日 --- 日期 系列 TTM 目标 发行 输入 投标 总数入厂报价 标称 获奖 总数 获奖 获奖 产量 SPN03251015 03-mo 1,001 - - SPN12260702 12-mo 5,806 2,000 5.820% FR0104 05-yr 37,472 5,950 6.150% 25-07-15 FR0103FR0106 10-yr15年 27,000 32,46912,597 109,006 7,2504,800 32,000 6.570%6.890% FR0107 20-yr 9,965 4,050 6.996% FR0102 30年 5,344 4,250 7.020% FR0105 40-yr 4,352 3,700 7.050% 来源：DJPPR 拍卖结果：伊斯兰债券（以十亿印尼盾计） 日期 系列 TTM 目标 发行 输入 投标 总数入厂报价 标称 获奖 总数 获奖 获奖 产量 SPNS12012026 06-mo 1,036 - - SPNS06042026 09-mo 4,903 2,000 5.842% PBS003 02-yr 8,581 1,600 5.982% 2025-07-08 PBS030 03-yr 9,000 13,346 40,826 3,950 12,000 6.111% PBSG01 04-yr 3,146 1,600 6.230% PBS034 14-yr 2,049 700 6.829% PBS038 24-yr 7,765 2,150 6.969% 来源：DJPPR 政府债券价格收盘数据：2025-07-15 系列 成熟度TTM 优惠 价格 ytm 估计 产量 公正 价格 传播 (bps) 修改推荐 持续时间 FR0040 15-Sept-250.17 11.00% 100.90 5.221% 5.751% 100.84 -6 0.164 公正 FR0084 2026年2月15日0.59 7.250% 100.81 5.806% 5.781% 100.83 2 0.552 公正 FR0086 26-04-150.75 5.500% 99.75 5.839% 5.794% 99.78 3 0.717 公正 FR0037 26-09-151.17 12.00% 106.93 5.740% 5.834% 106.85 -8 1.058 公正 FR0056 26-09-151.17 8.375% 102.86 5.782% 5.834% 102.82 -5 1.079 公正 FR0090 27-04-151.75 5.125% 98.81 5.848% 5.896% 98.72 -8 1.629 公正 FR0059 15-05-271.83 7.000% 101.94 5.858% 5.906% 101.86 -8 1.687 公正 FR0042 15-07-272.00 10.25% 107.70 6.091% 5.925% 108.05 34 1.809 便宜 FR0094 15-01-282.50 5.600% 99.38 5.871% 5.985% 99.12 -26 2.299 亲爱的 FR0047 15-02-282.59 10.00% 109.32 6.042% 5.995% 109.45 13 2.203 便宜 FR0064 28五月15日2.84 6.125% 100.37 5.976% 6.025% 100.25 -13 2.544 亲爱的 FR0095 15-08-283.09 6.375% 101.03