宏观金融方面，美国6月PPI不及预期，美元指数短期走弱，全球风险偏好整体有所升温。国内方面，上半年中国经济同比增长5.3%，二季度增长5.2%，均高于预期，但6月消费和投资明显放缓；中央财经委员会第六次会议强调“反内卷”和加力“稳就业”，短期有助于提振国内风险偏好，但市场情绪受上半年经济高于预期、下半年政策预期偏弱以及城市工作会议不及预期影响，国内风险偏好有所降温。股指短期震荡偏强运行，短期谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块来看，黑色短期低位震荡反弹，短期谨慎做多；有色短期震荡，短期谨慎观望；能化短期震荡，短期谨慎观望；贵金属短期高位震荡，短期谨慎做多。
股指方面，国内股市小幅下跌，主要受能源金属、保险以及钢铁等板块拖累。基本面上，上半年中国经济同比增长5.3%，二季度增长5.2%，均高于预期，但6月消费和投资明显放缓；政策方面，中央财经委员会第六次会议强调“反内卷”和加力“稳就业”，短期有助于提振国内风险偏好，但市场情绪受上半年经济高于预期、下半年政策预期偏弱以及城市工作会议不及预期影响，国内风险偏好有所降温。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策以及贸易谈判进展上，短期宏观向上驱动有所减弱；后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。
操作方面，短期股指谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；黑色金属方面，钢材市场短期建议以区间震荡思路对待，铁矿石价格仍以震荡偏强思路对待，硅铁、硅锰价格或跟随煤炭价格反弹；有色金属方面，铜价走势关键在于关税落地时间，铝价短期震荡后重拾跌势，锡价短期震荡，碳酸锂价格短期震荡偏强，工业硅、多晶硅预期偏强；能源化工方面，油价小幅下跌，沥青价格跟随原油成本维持震荡，PX价格持续偏弱运行，PTA价格近期上行空间有限，乙二醇近期继续保持偏弱震荡格局，短纤中期跟随聚酯端保持弱震荡格局，甲醇预计震荡为主，PP价格重心预计继续下移，LLDPE短期受到宏观等利好拉动，但空间有限；农产品方面，美豆出口预期改善，支撑美豆小幅反弹，豆粕替代性价比高，菜粕旺季消费远不预期，豆油供需宽松，菜油政策溢价支撑走弱，棕榈油阶段性下行风险仍在，玉米受质量及储存风险影响，猪价暂关注14元/kg支撑。
