新易盛机构调研纪要

成都新易盛通信技术股份有限公司是一家成立于2008年的高新技术企业,专注于研发、生产和销售高性能光模块和光器件,产品广泛应用于数据中心、电信网络、安全监控和智能电网等ICT行业。公司拥有3000多种产品,遵守TUV、CE、UL、FCC、FDA、RoHS、REACH和EMC等国际标准,已服务于来自全球60多个国家和地区的超过300个客户。2016年,新易盛在深圳成功上市,目前拥有1100多名员工,致力于通过不断创新构建一个高速的光通信世界。 aspoon北京鸿道投资诺安基金诺德基金磐泽资产鹏华基金鹏扬基金平安基金平安养老保险 浦银安盛基金前海开源乾惕盘京投资青骊投资泉果基金人保资产融通基金(深圳)山楂树 上海冰河资产上海常春藤资产上海冲积资产管理中心(有限合伙)上海珺容投资上海勤辰百年保险上海煜德投资尚峰投资申万菱信 拾贝投资世诚首创自营思博资产苏州众行远私募基金太保资产太平基金财通太平养老 太平资产泰康泰信基金天风资管天风自营天弘基金天九资本天治基金途灵资管 财通资管万家基金西部利得西部自营汐泰投资仙人掌私募橡果资产新华基金信诚基金 信达澳亚基金兴银基金晨曦投资兴银理财衍航投资阳光资产野村资管一瓢资产易方达基金 永赢基金申万菱信基金煜德投资圆信永丰基金创金合信远信投资长安基金长城财富资产长城基金 长江资管长江养老招商基金(深圳)招商资管浙商资管臻远投资Dymon Asia正圆投资志开投资 中兵资本中欧基金中金资管中信保诚中信资管中银基金中银证券资管中邮基金大成基金 中再资产invescopinpointRaysCapital大家保险安信基金淡水泉德邦基金德睿恒丰 东北金创东北自营东财基金东方阿尔法东方国际东方红东方基金贝莱德东海基金 东恺投资东吴基金东亚前海复胜资产富安达富达利泰投资富国基金富荣基金高毅资产 碧云银霞歌斐资产工银瑞信光大保德信基金广发基金广发证券资管光证资管国华兴益资产国华兴益 国联安基金国盛证券边域国寿安保国泰基金国投瑞银国新国证国信证券海富通基金 好奇投资禾永投资合远基金和谐汇一禀赋资本鹤禧弘鼎投资弘毅远方基金鸿商资本 花旗华安基金华富基金华商基金华泰柏瑞基金华泰保兴基金博道基金华泰资产华泰资管 华泰自营华西证券华夏基金汇丰晋信汇添富基金嘉实基金Keystone建投资管博时基金 建信基金建信养老健顺投资江苏瑞华投资交银基金交银施罗德泾溪资产景林资产九泰基金 玖鹏资产宝盈基金利幄路博迈名禹资产明河投研明世伙伴基金摩根基金摩根士丹利 南方基金南京证券宁波数法 一、 公司高管对经营情况介绍公司发布2025年半年度业绩预告,预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为 37-42 亿元人民币,同比增长 327.68%-385.47%。主要受益于人工智能相关算力投资的持续增长,同时公司继续优化产品结构,高速率光模块产品的占比持续提升,公司预计2025年上半年销售收入和净利润同比保持大幅增长。二、 投资者问答环节1、公司在过去几个季度利润率有明显提升,目前从Q2业绩来看,净利率和收入水平是什么情况?利润率及销售收入具体的数据还请关注公司即将披露的 2025 年半年度报告。公司在2025年上半年销售收入层面实现了同比大幅增长,目前整个利润率水平保持相对稳定。 2、公司去年营收中400G占比较大,今年从产品构成上看有没有进一步改善?产品结构的变化主要取决于市场及客户的需求,公司在2025年上半年800G产品出货量和销售占比保持持续提升,400G产品也在持续出货。3、今年Q2 1.6T产品在全球范围有一些量了,公司有看到一些变化吗?从目前的市场需求及客户指引来看,预计 2025 年下半年起,1.6T产品将逐渐起量。4、目前公司产能准备如何,泰国工厂的扩产情况?公司在产能侧已经做了充分的准备,根据客户的需求和订单情况持续扩产;泰国工厂一期已于2023年上半年建成投产,二期已于202 4年末建成并于2025年初投产,目前处于产能持续扩充阶段。5、光模块方案之前是以磷化铟居多,从高速率(800G)开始可以看到硅光方案在下游客户采购中的比例在提高。从公司上半年情况来看,硅光方案贡献和研发进展如何?公司一向重视前沿领域技术的开发和运用,拥有自身成熟的团队负责相关项目和产品。预计今年下半年到明年,硅光方案的产品占比将进一步提升。6、公司后续泰国工厂产能计划是什么?今年和明年新增的产能计划是什么?公司根据市场需求及客户的预测订单去做相应的产能准备(包括场地、设备、人员等),以满足客户交付需求。目前泰国工厂在持续扩产中。 7、光模块关税现状如何?未来关税的应对措施如何展望?目前关税政策对于公司行业影响较小,公司未来将持续密切关注关税政策的变化。8、今年下半年行业的展望?如何展望明年行业需求?结合市场应用端及客户需求预期,公司预计今年下半年到明年行业将持续保持高景气度,公司持续结合客户需求情况积极准备产能以满足订单交付。