宏观方面，美国6月CPI同比上涨2.7%，略超预期，主要受能源价格上涨影响；美财长表示美中谈判“态势良好”。基本面，国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费持续上升，冶炼厂利润修复，生产积极性增加；新增产能释放叠加检修产能复产，供应增长加快。需求端，下游进入淡季，开工率下降，逢低按需采购为主，国内社库增加，现货升水降至低位；海外LME库存回升，对锌价形成压力。技术面，持仓下行，多空谨慎，区间震荡运行，关注22000关口争夺。操作建议暂时观望，或逢高轻仓做空。关键数据：沪锌主力合约收盘价22045元/吨，9月合约价差150元/吨，总持仓量231620手，前20名净持仓8851手，仓单1216吨；上海0#锌现货价22050元/吨；昆明50%锌精矿到厂价16900元/吨；国内精炼锌产量58.3万吨；房屋新开工面积23183.6万平方米，房屋竣工面积18385.1万平方米；汽车产量264.2万辆。研究结论：锌价宽幅调整，基本面供需偏弱，建议暂时观望。
