玻璃早报

每日观点

• 基本面： "反内卷"政策提振市场情绪，玻璃生产利润修复，行业冷修速度放缓，开工率、产量下降至历史同期低位；深加工订单不及往年同期，终端需求偏弱；整体偏空。
• 基差： 浮法玻璃河北沙河大板现货1092元/吨，FG2509收盘价为1071元/吨，基差为21元，期货贴水现货；整体偏多。
• 库存： 全国浮法玻璃企业库存6710.20万重量箱，较前一周减少2.87%，库存在5年均值上方运行；整体偏空。
• 盘面： 价格在20日线上方运行，20日线向上；整体偏多。
• 主力持仓： 主力持仓净空，空增；整体偏空。
• 预期： 玻璃基本面仍偏弱，短期预计低位震荡运行为主。

影响因素总结

• 利多：
  1. 生产利润负反馈明显，玻璃产量持续下降至历史低位。
  2. 光伏玻璃行业预计实施减产计划，提振盘面情绪。
• 利空：
  1. 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
  2. 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。

主要逻辑和风险点

• 主要逻辑： 玻璃供给下滑至同期较低水平，需求季节性淡季，下游按需采购，玻璃厂库持续累积，预期玻璃低位震荡运行为主。
• 风险点： 行业复产加速，宏观及房地产政策不及预期。

一、玻璃期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）

• 沙河安全大板现货价（元/吨）：1092
• 主力基差（元/吨）：-10（现值），21（涨跌幅-310.00%）

二、玻璃现货行情数据

• 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1092元/吨，较前一日持平。

三、基本面分析

• 成本端：
  • 玻璃生产利润修复，具体数据见附图。
• 供给：
  • 全国浮法玻璃生产线开工224条，开工率75.68%，产线开工数处于同期历史低位。
  • 全国浮法玻璃日熔量15.84万吨，产能处于历史同期最低位，企稳回升。
• 需求：
  • 2025年4月，浮法玻璃表观消费量为468.08万吨。
  • 房屋销售情况、新开工、施工和竣工面积均显示终端需求疲弱。
  • 下游加工厂开工及订单情况不佳，订单数量历史同期低位。
• 库存：
  • 全国浮法玻璃企业库存6710.20万重量箱，较前一周减少2.87%，库存在5年均值上方运行。
• 供需平衡表：
  • 数据来源：隆众，互联网

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