煤化工策略日报

作者： 摘要●甲醇【市场逻辑】煤价继续走高，目前企业生产压力不大，甲醇行业开工回落，供应略收紧，而需求淡季跟进不足，港口库存继续累积。【交易策略】市场供需两弱，甲醇期货略显僵持，重心区间波动，上方2430-2450附近承压，下方支撑关注2350-2370附近，短线参与为宜。期权方面，卖出行权价在2550附近的虚值看涨期权谨慎持有。●PVC【市场逻辑】基本面缺乏支撑，原料电石低位盘整，成本端无支撑，货源供应稳定，而需求处于淡季，市场逐步累库。【交易策略】缺乏供需面配合，PVC期货上行乏力，5050-5100附近承压，操作上可考虑短线反弹试空，回调关注4850-4900附近支撑。期权方面，卖出行权价在5100上方的虚值看涨期权谨慎持有。●尿素【市场逻辑】开工保持在高位，尿素日产仍偏高，货源供应充裕，而需求端支撑不足，企业库存缓慢回落。【交易策略】供需偏宽松，尿素期货低位震荡，上方1780-1800附近承压，短期或弱势松动，下方1650-1680附近存在支撑。期权方面，可考虑卖出行权价在1800上方的虚值看涨期权。●烧碱【市场逻辑】液氯企稳回升，企业盈利改善，烧碱供应或有所恢复，下游市场刚需消耗尚可，厂库库存缓慢回落。【交易策略】随着装置复产，烧碱上行压力显现，关注2550-2580附近阻力，低位多单可考虑减持，下方2360-2400附近存在支撑。期权方面，卖出行权价在2200下方的虚值看跌期权可逐步离场。 目录第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18：PVC社会库存................................................................................................................................................................................8图19：尿素企业库存.............................................................